La livre sterling a effacé une partie de son avance de mercredi face au dollar américain, alors que des données américaines plus fermes ont stimulé la demande pour le billet vert dans un climat « risk-off ». Le GBP/USD reculait de plus de 0,48 % à 1,3375 après avoir touché plus tôt environ 1,3545. Par ailleurs, durant le début de la séance asiatique jeudi, la paire a glissé vers 1,3530, alors que la reprise des frappes américaines sur l’Iran et les risques de perturbation dans le détroit d’Ormuz ont ravivé les craintes de pressions inflationnistes liées à l’énergie.
Au Royaume-Uni, la livre a peu varié face aux principales devises après que l’Office for National Statistics a signalé que le PIB mensuel a augmenté de 0,1 % en mai, conformément aux attentes. Cette progression fait suite à une contraction à un rythme similaire de 0,1 % en avril. Les marchés se tournaient aussi vers les prochains détails du PIB mensuel britannique et les chiffres des ventes au détail aux États-Unis, attendus plus tard jeudi.
Volatilité du GBP/USD et demande d’actifs refuges
Nous observons la livre sterling se replier de son récent sommet près de 1,3545 vers le niveau de 1,3375, en raison de données économiques américaines solides. Cette chute soudaine de près d’un demi-point de pourcentage rappelle à quel point le dollar américain peut rapidement retrouver son statut de valeur refuge. Les opérateurs de produits dérivés doivent agir vite alors que la volatilité revient sur les marchés des changes.
Les tensions géopolitiques et les menaces sur le transport maritime dans le détroit d’Ormuz alimentent les craintes d’une inflation tirée par l’énergie, ce qui, historiquement, fait grimper les prix mondiaux du pétrole de 4 % à 6 % lors de crises similaires. Lorsque les coûts énergétiques mondiaux augmentent, le dollar américain se raffermit presque toujours, les capitaux se réfugiant vers des actifs considérés plus sûrs. Nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) à court terme sur la paire GBP/USD afin de profiter de la pression baissière attendue au cours des prochaines semaines.
Faiblesse de l’économie britannique et stratégies de négociation
Pendant ce temps, l’économie britannique demeure fragile, le plus récent PIB mensuel n’affichant qu’une faible croissance de 0,1 %, comme prévu. Les données passées montrent que lorsque la croissance britannique cale ainsi, la livre a de la difficulté à enregistrer des gains significatifs face aux grandes devises. Nous suggérons de recourir à des stratégies d’options en fourchette, comme les « iron condors », pour tirer parti de ce manque d’élan à la hausse.
Les investisseurs devraient aussi surveiller les prochaines données sur les ventes au détail aux États-Unis, car une consommation robuste devrait vraisemblablement maintenir les taux d’intérêt américains à des niveaux plus élevés plus longtemps. Historiquement, de solides rapports sur les ventes au détail ont provoqué des baisses soudaines de 50 à 100 pips du GBP/USD dans les heures suivant la publication. Nous conseillons de placer des ordres stop-loss serrés sur toutes les positions acheteuses afin de protéger le capital au cours des prochaines semaines.
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