Le leadership boursier s’est déplacé vers des marchés et des secteurs ayant une exposition directe limitée à l’IA et aux fabricants de puces, alors que les capitaux se sont détournés de ces thèmes. Le FTSE 100 a profité de ce virage, soutenu par des titres à dividendes et une composition moins liée à l’IA, tandis qu’aux États-Unis, le Dow et le Russell 2000 ont mieux résisté que le Nasdaq et le S&P 500. Ce mouvement laisse les nouveaux venus du rallye technologique composer avec un momentum plus faible que prévu.
Les métaux précieux sont sous pression, l’or et l’argent oscillant près d’un seuil de rupture vers de nouveaux creux, un développement étroitement surveillé dans les stratégies axées sur le momentum. Le recul a coïncidé avec un raffermissement du dollar américain. À l’inverse, le bitcoin a fait preuve d’une résilience relative, réduisant l’avantage perçu dont bénéficiait l’or par rapport à la cryptomonnaie.
Rotation sectorielle des actions et stratégie sur dérivés
Nous recommandons aux opérateurs de produits dérivés de réorienter leur attention, au cours des prochaines semaines, loin des titres liés à l’IA et aux semi-conducteurs aux valorisations élevées. Nous observons un important flux de capitaux sortant du Nasdaq vers des indices plus défensifs comme le Dow Jones et le FTSE 100. Les traders peuvent tirer parti de cette rotation en achetant des options de vente (puts) sur des FNB à forte pondération technologique, tout en considérant des options d’achat (calls) sur le Russell 2000.
Historiquement, des rotations de marché marquées comme celle de juillet 2024 — où le Russell 2000 a bondi de plus de 11 % en une seule semaine pendant que la technologie trébuchait — montrent à quel point ces virages peuvent être payants. Les données récentes confirment cette tendance : au cours du dernier mois, les indices hors techno ont surperformé les géants technologiques de près de 4 %, alors que les grandes capitalisations à dividendes regagnent les faveurs. Prendre des positions vendeuses sur les fabricants de puces en forte hausse, tout en se couvrant avec des positions acheteuses sur des secteurs « value », est notre stratégie privilégiée en ce moment.
Pivoter des métaux précieux vers la cryptomonnaie
Nous conseillons aussi aux traders d’envisager des positions à la baisse sur l’or et l’argent, alors qu’ils se tiennent au bord de ruptures techniques majeures. Avec l’indice du dollar américain (US Dollar Index) qui s’est raffermi récemment au-delà de 105, les prix des matières premières subissent une forte pression à la baisse. Acheter des options de vente (puts) sur des FNB d’or ou vendre des contrats à terme sur l’argent pourrait générer des gains rapides, alors que les indicateurs de momentum signalent de nouvelles baisses.
Entre-temps, il faut surveiller la stabilité relative du bitcoin, qui suggère qu’il tient beaucoup mieux le coup que les métaux traditionnels considérés comme valeurs refuges. Les données de négociation récentes montrent que, tandis que l’or a perdu plus de 3 % ces derniers jours, le bitcoin a réussi à trouver un solide soutien acheteur. Cette divergence renforce l’argument en faveur d’une opération de valeur relative, plus précisément : vendre l’or tout en conservant une exposition acheteuse au bitcoin.
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