La livre sterling a effacé une partie de sa progression de mercredi face au dollar américain après des publications américaines plus solides et un retour de l’aversion au risque. Le GBP/USD reculait de plus de 0,48 % et s’échangeait autour de 1,3375 après avoir frôlé 1,3545, tandis que l’indice du dollar américain gagnait environ 0,23 % à 100,72. Les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 0,2 % sur un mois en juin, conformément aux attentes; en excluant l’essence et l’automobile, elles ont progressé de 0,4 % après 0,5 %. Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage pour la période se terminant le 11 juillet ont reculé à 208 000, contre 216 000, alors que le consensus visait 217 000, et le Beige Book de la Fed a indiqué que l’emploi a augmenté dans l’ensemble, certains districts affichant des gains modestes à solides. Les prix de l’essence ont fléchi à 4,18 $ en juin contre 4,61 $ en mai.
Les tensions géopolitiques ont aussi soutenu le billet vert après des attaques américaines contre l’île de Qeshm et un pétrolier, suivies de frappes iraniennes contre des bases américaines au Koweït et en Jordanie. Les anticipations de taux ont évolué : Prime Terminal indique une probabilité de 73 % d’un statu quo en juillet, tandis que les probabilités d’une hausse d’ici la réunion du 28 octobre ont grimpé à près de 57 %. Au Royaume-Uni, le PIB a augmenté de 0,1 % en mai après une baisse de -0,1 % en avril; le taux glissant sur trois mois a accéléré à 0,7 % contre 0,5 % attendu et a égalé la lecture précédente. Les spéculations selon lesquelles Andy Burnham nommerait Shabana Mahmood comme ministre des Finances plutôt qu’Ed Miliband ont atténué les craintes liées à la discipline budgétaire. Sur le plan technique, le GBP/USD était cité près de 1,3484, au-dessus d’un regroupement de moyennes mobiles simples (SMA) autour de 1,3385, avec des résistances à 1,3489 et 1,3495; le RSI s’établissait à 60.
Volatilité et stratégies de négociation dans un contexte de risques géopolitiques accrus
Compte tenu de la chute soudaine du GBP/USD vers 1,3375 et de la montée des tensions géopolitiques, nous recommandons aux négociateurs de produits dérivés de privilégier des stratégies axées sur la volatilité. L’achat de straddles ou de strangles à court terme sur la paire GBP/USD peut nous aider à capter des profits lors de mouvements brusques, à mesure que les conflits au Moyen-Orient s’intensifient. Des données de marché récentes montrent que les indices mondiaux de volatilité des devises remontent, ce qui signale le retour de fortes variations imprévisibles sur le marché des changes.
Alors que les États-Unis et l’Iran échangent des frappes militaires, les marchés de l’énergie font face à d’importants risques d’approvisionnement pouvant pousser l’inflation à la hausse et forcer la main de la Réserve fédérale. Nous suggérons de couvrir les portefeuilles en se positionnant à l’achat sur les contrats à terme du Brent, qui ont historiquement bondi de 10 % à 15 % lors de précédentes perturbations du transport maritime au Moyen-Orient. Ce choc énergétique potentiel alimente déjà la hausse des probabilités d’une hausse des taux de la Fed en octobre à près de 57 %.
Résilience du marché du travail et niveaux techniques du GBP/USD
Le recul des demandes hebdomadaires d’allocations chômage américaines à 208 k confirme que le marché du travail américain demeure extrêmement résilient malgré les craintes précédentes de refroidissement. Nous croyons que les traders devraient se positionner pour un dollar plus fort en achetant des options d’achat (calls) sur l’indice du dollar américain (DXY), alors qu’il teste la zone de 100,72. À mesure que les attentes de baisses de taux vers la fin de 2026 sont repoussées, vendre à découvert des contrats à terme sur les Treasuries à court terme nous aidera aussi à profiter de la remontée des rendements.
Sur le plan technique, le GBP/USD oscille près d’un support clé de moyenne mobile à 1,3385, ce qui signifie qu’une cassure sous ce plancher pourrait déclencher une vente accélérée. Nous conseillons de mettre en place des spreads baissiers en puts (bear put spreads) afin de limiter le risque tout en se positionnant pour un repli potentiel vers la zone de 1,3200 si l’optimisme politique au Royaume-Uni s’estompe. Surveiller de près l’indice de force relative (RSI) près de 60 nous aidera à mieux synchroniser nos points d’entrée avant que la paire n’affronte sa prochaine résistance majeure sur une ligne de tendance.
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