Le WTI a fléchi pendant la séance asiatique de jeudi pour revenir juste sous 79,00 $ US, en baisse de plus de 1 % sur la séance, tout en demeurant près d’un sommet de plus d’un mois atteint plus tôt cette semaine. Le recul survient alors que le marché attend de nouveaux développements au Moyen-Orient, où les tensions entre les États-Unis et l’Iran se sont intensifiées depuis le début de la semaine, sur fond d’informations faisant état d’un blocus naval américain des ports iraniens et de la fermeture du détroit d’Ormuz.
Sur le plan technique, la dernière poussée a franchi le retracement de Fibonacci de 23,6 % de la baisse d’avril à juillet ainsi que l’EMA à 200 jours, tandis que le RSI (14) s’établissait à 54,36 et le MACD à 1,85 après un rebond depuis le creux de cycle à 67,07 $ US. Les niveaux de soutien cités se situaient à l’EMA 200 jours à 77,28 $ US et au retracement de 23,6 % à 76,59 $ US, avec une résistance au niveau de 38,2 % à 82,47 $ US et au retracement de 50,0 % près de 87,23 $ US. Au-delà, les niveaux mentionnés étaient 61,8 % à 91,98 $ US, puis 98,75 $ US et 107,38 $ US; un repli plus prononcé vers 67,07 $ US minerait le biais dominant.
Tensions géopolitiques et dynamique de l’offre soutiennent une perspective haussière
Compte tenu de la situation actuelle, nous considérons le récent passage du WTI sous 79,00 $ US comme un repli temporaire, et non comme un changement de tendance. L’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran, surtout après les plus récents incidents navals près du détroit d’Ormuz, représente un risque important du côté de l’offre. Étant donné que plus de 20 % du pétrole mondial transite par ce point d’étranglement, toute perturbation pourrait propulser les prix fortement à la hausse.
Cette perspective haussière est renforcée par les plus récentes données sur l’offre. Le rapport de l’Energy Information Administration publié hier a fait état d’une baisse des stocks de brut de 4,5 millions de barils, soit plus du double des attentes du consensus, ce qui témoigne d’une demande vigoureuse. Nous soulignons aussi que le dernier indice PMI manufacturier Caixin de la Chine s’est établi à 51,9, signalant une poursuite de l’expansion et de la consommation de carburant chez le plus grand importateur de pétrole au monde.
Stratégie de négociation : acheter les replis et préciser les points d’entrée avec des options
Du point de vue de la négociation, nous jugeons que toute faiblesse en direction de la moyenne mobile à 200 jours, autour de 77,30 $ US, constitue une occasion d’achat. La cassure technique plus tôt cette semaine demeure valide, et les indicateurs de momentum restent positifs. Ainsi, les traders pourraient envisager d’acheter des options d’achat (calls) ou des écarts haussiers (bull call spreads) afin de se positionner pour un mouvement vers la première résistance à 82,47 $ US.
Nous estimons que, dans ce contexte, les replis sont faits pour être achetés, avec une approche visant à ajouter aux positions longues au cours des prochaines semaines. Pour les opérateurs d’options, la vente d’options de vente (puts) hors du cours sous le niveau de soutien de 76,50 $ US pourrait permettre d’encaisser une prime tout en définissant un point d’entrée favorable. Cette stratégie profite à la fois d’un prix en hausse et d’une volatilité implicite élevée alimentée par les risques géopolitiques.
Le principal risque pour cette lecture serait une désescalade marquée au Moyen-Orient ou une chute soudaine de la demande. Une rupture nette sous le creux de cycle à 67,00 $ US invaliderait notre thèse haussière. D’ici là, nous traiterons les replis comme des occasions de se positionner en faveur de prix plus élevés d’ici la fin de l’été.
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