Semaine à venir : les marchés surveillent le risque iranien avant l’IPC américain

Aperçu

• Les marchés commencent la semaine avec un œil sur le regain de tensions au Moyen-Orient et ses effets possibles sur l’inflation (hausse générale des prix), les prix de l’énergie et l’appétit pour le risque (envie d’acheter des actifs plus risqués).
• L’IPC (indice des prix à la consommation) et l’IPC de base (inflation sans l’énergie et les aliments, plus stable) aux États-Unis donneront des indices sur la suite de la politique de la Réserve fédérale (Fed), et les commentaires des décideurs peuvent faire bouger les attentes de taux d’intérêt.
• Le pétrole reste le premier signal du risque géopolitique, les traders surveillant si les inquiétudes d’approvisionnement se propagent à l’or, aux devises et aux marchés boursiers.
• L’attention reste sur l’évolution des prix de l’or, du pétrole brut, du dollar américain et des grands indices boursiers, pour déterminer si les récents événements sont un choc passager ou un repricing du risque (réévaluation des prix quand le risque perçu change).

Les marchés évaluent les tensions avec l’Iran pendant que l’inflation domine

Les marchés financiers entament la semaine avec deux thèmes qui se font concurrence : le retour des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, après un nouvel épisode de conflit impliquant l’Iran, et l’attente de nouvelles données d’inflation américaines. Ces éléments peuvent influencer les attentes sur la politique monétaire (décisions de taux par la banque centrale), les prix des matières premières (produits de base comme le pétrole, l’or) et le sentiment de marché.

La plus récente escalade impliquant l’Iran a d’abord propulsé le Brent (pétrole de référence mondial) à la hausse, les traders craignant des perturbations de l’approvisionnement énergétique mondial. Le pétrole a brièvement dépassé 80 $ US, alors que les marchés évaluaient les risques pour le transport maritime dans le détroit d’Hormuz, une des routes les plus fréquentées pour acheminer l’énergie.

La réaction plus large a été plus contenue. Les indices boursiers américains ont peu reculé, et les titres technologiques ont soutenu le marché. L’or et le marché des changes (devises) sont restés relativement stables, les investisseurs attendant des faits plus clairs avant de modifier fortement leurs positions (leurs paris).

Les marchés ne font pas comme si le risque géopolitique n’existait pas : ils distinguent plutôt les manchettes politiques des signes concrets de perturbation de l’offre. Le pétrole réagit le plus vite, car toute interruption des routes maritimes change immédiatement les attentes d’approvisionnement. Les autres marchés ont souvent besoin d’une confirmation plus solide avant d’anticiper une période durable d’aversion au risque (préférence pour la prudence).

Le pétrole mène la réaction des marchés

Le marché de l’énergie reste le principal indicateur des développements géopolitiques.

Des informations sur de nouvelles attaques près du détroit d’Hormuz ont accru les inquiétudes sur la sécurité du transport maritime et les coûts d’assurance. Même sans interruption complète des exportations, la hausse des frais de transport et des primes d’assurance peut faire monter graduellement les prix mondiaux de l’énergie et alimenter les attentes d’inflation (anticipation d’une hausse des prix).

Les marchés surveillent si ces événements seront temporaires ou s’ils annoncent un problème d’approvisionnement plus long. Si les coûts de transport continuent d’augmenter, des prix de l’énergie plus élevés pourraient se refléter dans les attentes d’inflation, ce qui peut influencer les décisions des banques centrales et le positionnement des investisseurs dans plusieurs catégories d’actifs (actions, devises, matières premières).

L’or et le dollar américain attendent des signaux plus clairs

La réaction de l’or est restée modérée malgré la hausse de l’incertitude géopolitique.

La demande d’actif refuge (achat d’actifs jugés plus sûrs en période d’incertitude) ne suffit pas toujours à soutenir une hausse durable. Un dollar américain plus fort ou des rendements obligataires plus élevés (taux payés par les obligations du Trésor américain) peuvent limiter l’attrait de l’or, car cela augmente le coût d’opportunité (ce qu’on « perd ») de détenir un actif qui ne verse pas d’intérêt.

Du côté des devises, le portrait est aussi partagé. L’incertitude géopolitique peut soutenir le dollar américain, mais un pétrole plus cher ajoute un risque d’inflation pour les pays importateurs d’énergie, ce qui complique les décisions des banques centrales pour plusieurs grandes monnaies.

Pour l’instant, les investisseurs semblent attendre des preuves supplémentaires avant d’adopter une posture plus défensive (plus prudente).

La séance d’ouverture de lundi pourrait donner le ton

La première séance de la semaine pourrait indiquer si les investisseurs veulent garder leur exposition au risque (placement dans des actifs plus risqués) ou la réduire.

Si le pétrole brut monte davantage et conserve ses gains, les marchés pourraient commencer à intégrer un risque d’offre plus durable, plutôt que de voir un simple épisode de volatilité (variations rapides des prix). Une hausse plus marquée de l’or, combinée à un dollar américain plus ferme et à des contrats à terme boursiers (prix anticipés des indices) en baisse, signalerait une demande plus large pour des actifs défensifs.

À l’inverse, si le pétrole peine à prolonger sa hausse et que l’or et les actions restent stables, les investisseurs pourraient juger que les tensions restent contenues et qu’elles ne provoqueront pas de perturbation économique durable.

Trois scénarios de marché à surveiller

Les conditions actuelles laissent trois trajectoires possibles cette semaine.

Premier scénario : une escalade contenue. Le pétrole reste soutenu sans nouvelle flambée, les actions tiennent le coup et la demande d’actifs refuges demeure limitée. Les investisseurs suivent l’évolution sans intégrer une crise plus large.

Deuxième scénario : un choc d’inflation alimenté par l’énergie. Une hausse durable du pétrole peut faire grimper les attentes d’inflation, accroître la pression sur les banques centrales et nuire aux secteurs sensibles aux taux d’intérêt (comme l’immobilier et certaines entreprises endettées). Les rendements des obligations du Trésor pourraient aussi monter si le marché anticipe une inflation plus difficile à maîtriser.

Troisième scénario : un mode « aversion au risque » plus généralisé. L’or et le dollar américain pourraient se renforcer en même temps que le pétrole, tandis que les marchés boursiers subiraient plus de ventes et que la volatilité accélérerait. Ce type de mouvement indiquerait que les investisseurs voient un risque géopolitique qui dépasse des événements isolés et qui devient un enjeu macroéconomique (qui touche l’économie au sens large).

Les manchettes géopolitiques dominent à court terme, mais les données économiques pourraient rapidement reprendre le dessus. Aux États-Unis, l’IPC devrait indiquer une inflation globale à 3,80 % (contre 4,20 %), tandis que l’IPC de base devrait glisser à 2,80 % (contre 2,90 %). Ces résultats influenceront les attentes sur la Fed, en plus des commentaires des responsables plus tard cette semaine.

Symboles clés à surveiller

USDX | XAUUSD | EURUSD | SP500 | USOIL

Événements à venir

Pour voir tous les événements économiques à venir, consultez le calendrier économique de VT Markets.

Principaux mouvements de la semaine

USDX

• L’indice du dollar américain a buté sur une résistance près de 101,15, mais la pression vendeuse a diminué vendredi.
• À surveiller : 100,90 et 101,15 si l’élan (force du mouvement) s’améliore; 100,05 demeure le soutien clé.
• Un IPC plus élevé que prévu pourrait ramener des acheteurs vers la zone de résistance.

EURUSD

• L’EURUSD s’est redressé depuis la zone de soutien à 1,1410, mais la hausse est restée limitée.
• Soutien immédiat près de 1,1380; 1,1510 reste une zone où des vendeurs peuvent revenir.
• La force du dollar après les données d’inflation américaines pourrait déterminer si la paire recule davantage ou reprend sa reprise.

USOIL

• Le pétrole brut a continué de reculer depuis la zone de résistance à 75,75, malgré le contexte géopolitique.
• Un retour vers 78,10 pourrait signaler un regain d’achats si les craintes d’approvisionnement augmentent.
• Si les tensions s’intensifient, les manchettes peuvent l’emporter sur les niveaux techniques (zones de prix surveillées par les traders).

XAUUSD (or)

• L’or a poursuivi sa hausse, les investisseurs suivant la géopolitique et les attentes d’inflation.
• La résistance technique se situe autour de 4155; une phase de consolidation (pause) pourrait déterminer la prochaine direction.
• Se maintenir au-dessus du récent soutien pourrait favoriser une nouvelle tentative de hausse si la demande d’actifs refuges augmente.

SP500

• Le S&P 500 est resté solide malgré le retour de l’incertitude géopolitique.
• 7594 demeure le niveau technique clé à surveiller cette semaine.
• Une clôture durable au-dessus de la résistance pourrait attirer plus d’achats, tandis qu’une inflation plus forte ou un pétrole plus cher pourrait peser sur le sentiment.

L’essentiel

Les marchés commencent la semaine entre incertitude géopolitique et attentes d’inflation, le pétrole jouant le rôle d’indicateur principal du sentiment de risque. La suite dépendra surtout de la tenue des prix de l’énergie, de la réaction des actifs refuges et des données d’inflation américaines. À surveiller : l’IPC américain, les commentaires des responsables de la Fed et l’évolution du transport maritime au Moyen-Orient, des facteurs susceptibles d’influencer les matières premières, les devises et les actions mondiales.

FAQs

Quels facteurs influencent surtout les marchés financiers mondiaux cette semaine?

Les marchés composent avec le retour des tensions géopolitiques impliquant l’Iran et la publication très attendue des données d’inflation aux États-Unis.

Quelles sont les prévisions pour l’IPC américain?

L’IPC global est attendu à 3,80 % (contre 4,20 %), et l’IPC de base à 2,80 % (contre 2,90 %).

Pourquoi le pétrole brut mène-t-il la réaction aux risques géopolitiques?

Le pétrole réagit vite parce que des perturbations près du détroit d’Hormuz peuvent toucher directement l’offre à court terme, ce qui augmente les coûts de transport et d’assurance.

Pourquoi l’or réagit-il peu malgré l’incertitude?

L’intérêt pour l’or comme actif refuge est contrebalancé par un dollar américain ferme et des rendements du Trésor élevés, ce qui rend moins attrayant un actif sans intérêt.

Quels trois scénarios les traders devraient-ils surveiller?

Une escalade contenue (actions résilientes), un choc d’inflation alimenté par l’énergie (pression sur les banques centrales) ou un mode aversion au risque plus large (or et USD en hausse, actions en baisse).

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