USD/CHF a reculé vers la zone des 0,8050 jeudi après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 0,8100, le sommet de mercredi ayant été établi à 0,8108. Le ton restrictif (hawkish) des minutes de la Réserve fédérale n’a pas soutenu le dollar américain, et le Dollar Index (DXY) est passé sous 101,00 pour tester des creux hebdomadaires. Les marchés évaluent les effets des frappes réciproques entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que d’un rebond de près de 10 % des prix du pétrole, sur les perspectives de politique monétaire des principales banques centrales, tandis que les espoirs d’une reprise des pourparlers entre Washington et Téhéran ont maintenu le dollar à l’intérieur de ses fourchettes récentes.
D’un point de vue technique, le sommet inférieur de mercredi a renforcé un mouvement correctif à partir des sommets de fin juin. Sur les graphiques de quatre heures, l’indice de force relative (14) est descendu à 46,1, tandis que le MACD est revenu progressivement vers la ligne zéro. Un soutien se situe au-dessus du creux du 7 juillet près de 0,8045, avec un plancher plus marqué autour de 0,8000, où les creux des 2 et 3 juillet convergent avec le retracement de Fibonacci de 38,6 % de la hausse de juin. La résistance se trouve à 0,8110-0,8120, et une cassure à ce niveau remettrait en jeu le sommet d’un an à 0,8139, établi le 24 juin.
Changement de dynamique et implications pour la stratégie
L’échec récent à franchir durablement 0,8100 confirme notre lecture selon laquelle la dynamique du dollar s’essouffle. Nous y voyons un signal pour réduire les positions haussières et se préparer soit à un marché en range, soit à une correction plus profonde. Le repli actuel vers 0,8050 constitue un test clé, et nos stratégies s’articuleront autour de ce nouveau sentiment de faiblesse du dollar.
Cette lecture est étayée par les données fondamentales : l’inflation américaine a été rapportée dernièrement à 3,3 %, ce qui maintient la Fed sur ses gardes, mais l’essentiel est déjà intégré dans les prix par le marché. Pendant ce temps, l’inflation suisse reste confortablement basse à 1,4 %, donnant à la Banque nationale suisse une assise stable et soutenant l’attrait du franc. Cette divergence rend peu probable une hausse durable de l’USD face au CHF au cours des prochaines semaines.
Positionnement tactique et niveaux clés à surveiller
Pour les traders qui anticipent une nouvelle baisse, nous envisageons d’acheter des options de vente (puts) avec un prix d’exercice autour de 0,8050, en visant un mouvement vers le support clé à 0,8000. Pour réduire le coût de cette position, nous considérons des spreads de puts baissiers (bear put spreads), qui consistent à vendre simultanément un put à un prix d’exercice inférieur. Cette stratégie permet de profiter du momentum baissier, dans un cadre de risque défini, comme l’indique l’RSI qui est passé sous 50.
Si le marché estime que le conflit États-Unis–Iran va se désamorcer, entraînant une baisse de la volatilité, la vente de prime d’options devient une stratégie attrayante. Nous envisageons des strangles vendeurs (short strangles) en vendant des calls hors du cours au-dessus de la résistance à 0,8120 et des puts hors du cours sous le support à 0,8000. Cette position est profitable si l’USD/CHF demeure à l’intérieur de cette fourchette d’un cent, ce qui est plausible si les nouvelles géopolitiques perdent de leur intensité.
Nous surveillerons de près le niveau de 0,8000, car une cassure sous ce seuil signalerait une phase baissière plus agressive et déclencherait probablement de nouvelles ventes. À l’inverse, tout retour au-dessus de 0,8120 invaliderait notre biais baissier actuel et nous obligerait à revoir nos positions. Le bond de 10 % des prix du pétrole constitue une inconnue majeure à surveiller, car des coûts énergétiques durablement élevés pourraient raviver les craintes inflationnistes et modifier les perspectives des banques centrales.
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