L’investissement étranger dans les actions japonaises a encore glissé en territoire négatif durant la semaine se terminant le 3 juillet, les flux nets s’établissant à -22,2 G¥, contre -1 G¥ à la période précédente. Ce mouvement indique une sortie nette plus marquée des titres cotés au Japon au cours de la plus récente fenêtre de déclaration.
Le dernier chiffre marque une détérioration d’une semaine à l’autre de la demande étrangère pour les actions japonaises, selon les données de flux publiées. Alors que les achats nets demeurent sous zéro, les données pointent vers une pression vendeuse continue — plutôt qu’un renversement — de la part des investisseurs étrangers durant la période.
Signaux baissiers et stratégies défensives tactiques
La forte hausse des sorties étrangères des actions japonaises, de 1 G¥ à 22,2 G¥, constitue un signal baissier important. Nous y voyons un avertissement précoce indiquant que le récent sentiment haussier pourrait s’inverser. Notre réponse immédiate devrait être de réévaluer toute position acheteuse et d’envisager des couvertures contre une baisse potentielle du marché.
Compte tenu de ces données, nous estimons que les traders de produits dérivés devraient envisager l’achat d’options de vente (puts) sur l’indice Nikkei 225. Cela procure une protection à la baisse et un potentiel de profit si la tendance vendeuse s’accélère dans les prochaines semaines. La vente de contrats à terme (futures) sur le Nikkei constitue aussi une stratégie viable pour ceux ayant une conviction baissière plus marquée.
Contexte de marché et précédents historiques
Ce recul des investisseurs survient alors que le Nikkei 225 a cédé 2,5 % par rapport à son récent sommet de 41 500, ce qui indique que le marché est déjà fragile. De récents commentaires de responsables de la Banque du Japon laissant entrevoir une normalisation de la politique monétaire plus tôt que prévu alimentent probablement cet exode. Il faudra surveiller la prochaine publication de données afin de déterminer s’il s’agit d’une nouvelle tendance ou d’un événement isolé.
Nous surveillons aussi le taux de change USD/JPY, qui peine à se maintenir au-dessus du seuil de 150. En théorie, des étrangers qui vendent des actions japonaises et reconvertissent des yens en dollars devraient affaiblir le yen, mais l’absence de réaction marquée de la devise suggère qu’une aversion au risque plus large pourrait être en jeu. Ce décalage entre actions et devise est un facteur clé à surveiller.
Ce schéma d’accélération des sorties étrangères rappelle le deuxième trimestre de 2024, qui avait précédé une correction de 7 % de l’indice TOPIX. Ce précédent historique laisse entendre que le signal actuel doit être pris au sérieux. Nous devrions donc ajuster nos stratégies afin de refléter une probabilité plus élevée de volatilité accrue du marché et de pression à la baisse sur les actions japonaises.
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