Le dollar canadien s’est raffermi face aux principales devises comparables, l’USD/CAD reculant de 0,26 % à environ 1,4160 en séance européenne mercredi. Le mouvement a suivi la hausse du brut après que le président américain Donald Trump eut déclaré que le protocole d’entente (Memorandum of Understanding) avec l’Iran était caduc. Dans la même séance, le WTI a grimpé de plus de 2,23 % à près de 73,6 $ et, après un bond plus tôt, affichait une hausse de plus de 7 % sur la semaine — un contexte qui tend à soutenir les devises liées aux exportations nettes de pétrole.
L’attention se tourne maintenant vers le rapport sur le marché du travail au Canada pour juin, attendu vendredi, où la création d’emplois est anticipée à 10 000, contre 87 800 en mai. Sur les marchés plus larges, la hausse des prix du pétrole a coïncidé avec une demande d’actifs refuges, laissant l’indice du dollar américain (DXY) quasi inchangé autour de 101,00 après avoir effacé ses baisses initiales. Les intervenants attendent aussi la publication du compte rendu du Federal Open Market Committee (FOMC) de la réunion de juin, prévue à 18 h 00 GMT, pour obtenir de nouveaux indices quant aux perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed).
Le rallye du pétrole propulse la vigueur du dollar canadien
Nous observons que le dollar canadien se maintient fermement face à ses pairs, le principal moteur étant la récente vigueur des prix du pétrole. En date d’aujourd’hui, le 8 juillet 2026, le brut West Texas Intermediate (WTI) se négocie solidement autour de 94,50 $ le baril, son plus haut niveau en plus d’un an. Cela a poussé l’USD/CAD à tester le niveau de soutien de 1,3650.
La poussée du pétrole s’explique largement par un regain de discipline de l’OPEP+ du côté de l’offre et par des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, ce qui renforce l’attrait pour des exportateurs nets de pétrole comme le Canada. Les prix du pétrole ont gagné près de 6 % au cours des deux dernières semaines seulement, une tendance qui soutient directement la valeur du huard. Historiquement, des périodes de hausse rapide du pétrole, comme au début de 2022, ont précédé des phases marquées d’appréciation du CAD.
Divergence des banques centrales et volatilité des marchés
Cela dit, il faut aussi surveiller la divergence des politiques des banques centrales, qui constitue un vent contraire. Des commentaires récemment plus restrictifs (hawks) de la Réserve fédérale maintiennent l’indice du dollar américain (DXY) à un niveau élevé, près de 105,00. Cela crée un bras de fer pour la paire USD/CAD, où la vigueur du CAD portée par le pétrole se heurte à une force généralisée du USD.
À l’horizon, l’événement clé sera la décision sur les taux de la Banque du Canada (BdC) le 15 juillet. Bien que des prix élevés de l’énergie appuieraient normalement une hausse de taux, des données récentes montrant que la croissance du PIB canadien du T2 a été révisée à la baisse à 1,8 % pourraient inciter la banque à faire une pause. Le marché n’intègre actuellement qu’une probabilité de 25 % d’une hausse de taux la semaine prochaine.
Cette incertitude entre des matières premières robustes et une banque centrale prudente laisse entrevoir une hausse probable de la volatilité. Nous examinons des stratégies qui profitent d’un mouvement de prix important, quelle qu’en soit la direction, comme des straddles achetés sur des options USD/CAD venant à échéance après l’annonce de la BdC. Cette approche permet de tirer parti de l’amplitude attendue du mouvement sans miser sur un scénario précis.
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