Les contrats à terme sur le West Texas Intermediate (WTI) au NYMEX ont grimpé de 3,2 % à environ 74,30 $US durant la séance européenne de mercredi, atteignant un sommet de deux semaines. Le mouvement a suivi la confirmation du président américain Donald Trump selon laquelle le protocole d’entente avec l’Iran, qui visait à mettre fin à la guerre au Moyen-Orient, était devenu caduc, ravivant les craintes d’une perturbation de l’approvisionnement énergétique mondial.
Dans la nuit, le Commandement central américain (CENTCOM) a indiqué avoir visé des infrastructures militaires iraniennes après que Téhéran eut attaqué mardi des navires commerciaux en transit dans le détroit d’Ormuz. Cette voie maritime achemine près d’un cinquième de l’approvisionnement énergétique mondial et a déjà été fermée par l’Iran; les prix du pétrole avaient bondi de près de 70 % au cours des neuf premiers jours de mars lorsque le conflit au Moyen-Orient a éclaté et qu’Ormuz a été fermé à la suite d’attaques coordonnées des États-Unis et d’Israël. Des prix du brut plus élevés tendent à mettre sous pression les devises des économies dépendantes des importations de pétrole pour répondre à la demande énergétique.
Perturbation du détroit d’Ormuz et impact sur le marché de l’énergie
Avec le bond de plus de 3 % du WTI vers 74,30 $US, nous considérons la reprise du conflit entre les États-Unis et l’Iran comme un catalyseur majeur de la hausse des prix. Les frappes militaires récentes près du détroit d’Ormuz ont exposé l’approvisionnement énergétique mondial à un risque immédiat. Il s’agit d’un événement important qui justifie une réaction rapide dans notre stratégie de négociation.
L’importance stratégique de la situation ne peut être surestimée, puisque près d’un cinquième de l’offre pétrolière quotidienne mondiale transite par le détroit d’Ormuz. Selon l’Energy Information Administration (EIA) des États-Unis, le flux quotidien de pétrole à ce point d’étranglement s’est récemment établi en moyenne à plus de 20 millions de barils par jour. Toute perturbation prolongée à cet endroit aurait un impact bien plus important que ne le laisse entendre l’action actuelle des prix.
Il suffit de se rappeler la réaction des marchés au début de 2022 pour comprendre l’ampleur potentielle du mouvement. Quand un conflit géopolitique a éclaté en Europe de l’Est, le Brent est passé d’environ 90 $US à plus de 125 $US le baril en moins de deux semaines. La confrontation directe actuelle au Moyen-Orient pourrait déclencher une envolée tout aussi explosive — voire plus rapide — des prix du pétrole.
Stratégies de négociation et répercussions plus larges sur les marchés
Compte tenu de la forte probabilité d’une hausse des prix et d’une volatilité accrue, nous croyons que les traders devraient se positionner pour une poursuite de la hausse. L’approche la plus directe consiste à acheter des options d’achat (calls) sur les contrats à terme du WTI ou du Brent, ce qui permet de profiter d’une hausse des prix tout en définissant le risque maximal. Nous jugeons les options à court terme — arrivant à échéance dans les 30 à 60 prochains jours — particulièrement intéressantes.
Au-delà du brut lui-même, nous devrions aussi envisager des options d’achat sur les actions et les FNB (ETF) du secteur de l’énergie. Les entreprises actives dans l’exploration et la production pétrolières verraient leurs perspectives de bénéfices s’améliorer nettement si les prix du brut demeurent élevés. Cela offre une autre avenue pour tirer parti de la tendance générale que nous observons actuellement.
Enfin, les retombées s’étendront aux marchés des devises, créant aussi des occasions. Nous nous attendons à ce que les monnaies des principaux pays importateurs de pétrole, comme le yen japonais et l’euro, s’affaiblissent face au dollar américain. Par conséquent, nous devrions envisager de mettre en place des positions qui profitent d’une hausse de l’USD/JPY et d’une baisse de l’EUR/USD.
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