La paire GBP/USD a prolongé sa progression pour une neuvième séance consécutive, s’échangeant autour de 1,3390 durant les heures asiatiques mardi, alors que le dollar américain s’est affaibli, les marchés réduisant leurs attentes de hausses de taux de la Réserve fédérale en juillet et en septembre. Cette réévaluation fait suite à une mise à jour plus faible de l’emploi aux États-Unis, montrant que moins d’emplois ont été créés en avril, mai et juin que prévu à Wall Street. Par ailleurs, la baisse des prix du pétrole brut après une hausse de la production de l’OPEP+ et un accord de paix entre les États-Unis et l’Iran a atténué les pressions inflationnistes et réduit la perception d’un besoin d’une posture plus agressive de la Fed.
Sur le plan technique, la paire a enchaîné huit clôtures quotidiennes consécutives en hausse, progressant d’environ 1,3150 pour aller tester sa moyenne mobile exponentielle (MME) à 200 jours, la MME à 50 jours se situant juste en dessous et 1,3400 faisant office de résistance à court terme. Lundi, elle s’est maintenue près de 1,3350 durant la séance londonienne avant de poursuivre sa hausse en après-midi pour marquer une pause juste sous 1,3400. Les mouvements en réaction aux commentaires d’un gouverneur de la Fed au ton hawkish et à des données américaines des services plus fermes ont été limités.
Faiblesse du dollar américain et divergence de politique monétaire
Nous observons un affaiblissement du dollar américain, alors que les récentes données économiques déçoivent. Le rapport sur l’emploi aux États-Unis pour juin, publié la semaine dernière, a montré que l’économie n’a créé que 150 000 emplois, contre des prévisions de 200 000, tandis que la croissance des salaires a aussi ralenti. Cela a amené les marchés à croire que la Réserve fédérale mettra sur pause son cycle de hausses de taux.
À l’heure actuelle, les marchés des contrats à terme n’intègrent qu’une probabilité inférieure à 20 % d’une hausse de taux à la réunion de la Fed plus tard ce mois-ci. À l’inverse, la Banque d’Angleterre fait face à une inflation de base plus tenace, qui demeure au-dessus de 4 %, ce qui rend une baisse de taux au Royaume-Uni peu probable à court terme. Cette divergence croissante entre les politiques des deux banques centrales est favorable à la livre sterling.
Comment négocier le rallye du Cable
La paire GBP/USD affiche un momentum solide, franchissant sa moyenne mobile à 50 jours et se négociant maintenant autour de 1,2850. L’incapacité du dollar à rebondir, même lors de séances autrement soutenues par des nouvelles positives, suggère que sa tendance haussière est, pour l’instant, à bout de souffle. Nous y voyons un signal que la voie de moindre résistance pour le Cable demeure à la hausse.
Pour les traders, cela milite en faveur d’un positionnement pour une poursuite de la vigueur du GBP/USD dans les prochaines semaines. Nous estimons que l’achat d’options d’achat (calls) est une stratégie prudente, car elle permet de capter un potentiel haussier tout en définissant clairement le risque maximal. Nous visons un mouvement vers le seuil psychologique de 1,3000 d’ici la mi-août.
Cette situation rappelle la fin de 2023, lorsque l’affaiblissement des données américaines avait entraîné une forte liquidation du dollar et un rallye marqué de la livre. Avec un important rapport sur l’inflation américaine attendu la semaine prochaine, la volatilité implicite des options pourrait offrir une valeur intéressante. Cela présente une occasion de structurer des stratégies susceptibles de profiter d’une poursuite de la hausse de la paire.
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