Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis ont montré que les positions nettes non commerciales sur l’or ont augmenté à 194 k, contre 181,3 k lors de la lecture précédente. Ce mouvement indique un positionnement spéculatif plus robuste au cours de la plus récente période de déclaration.
La mise à jour a été publiée par la CFTC dans le cadre de ses divulgations régulières sur le positionnement des marchés. Les chiffres portent sur les positions nettes détenues par les acteurs non commerciaux sur les contrats à terme et les options liés à l’or.
Montée du sentiment haussier chez les spéculateurs de l’or
On constate que les grands spéculateurs augmentent leurs paris sur une hausse du prix de l’or, alors que leurs positions nettes acheteuses ont grimpé à 194 000 contrats. Ce mouvement témoigne d’une conviction haussière grandissante chez les gestionnaires institutionnels. Il s’agit de la troisième hausse hebdomadaire consécutive, ce qui laisse entrevoir une tendance qui se raffermit.
Cet optimisme croissant semble lié à des signes récents de ralentissement économique. Le plus récent rapport sur l’emploi aux États-Unis pour juin 2026, par exemple, a montré que les créations d’emplois non agricoles n’ont été que de 165 000, sous les attentes et alimentant les inquiétudes quant aux perspectives de croissance. Nous croyons que les traders se positionnent en vue d’une Réserve fédérale plus prudente, ce qui pourrait affaiblir le dollar et soutenir l’or.
Par ailleurs, les données récentes sur l’inflation demeurent tenaces, le dernier indice des prix à la consommation (IPC) se maintenant au-dessus de la cible de 2 % de la Fed, à 2,8 %. Cette inflation persistante renforce l’attrait de l’or comme réserve de valeur. Historiquement, les périodes d’incertitude économique combinées à l’inflation ont été très favorables aux métaux précieux.
Stratégies de négociation dans le contexte actuel
Pour les traders de produits dérivés, cela suggère un environnement propice à l’établissement de positions haussières. Nous envisageons l’achat d’options d’achat (calls) à parité (at-the-money) avec des échéances en septembre ou octobre 2026 afin de capter un potentiel de hausse. Cette stratégie permet de participer à un rallye tout en définissant clairement le risque maximal.
Compte tenu du virage du sentiment, nous voyons aussi de la valeur dans la vente d’écarts d’options de vente (put spreads) hors du cours (out-of-the-money). Cela peut générer un revenu et tirer parti du plancher qui semble se construire sous le prix de l’or. Si l’intérêt spéculatif continue de se renforcer comme durant la période 2019-2020, un mouvement de prix marqué pourrait se profiler.
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