L’or (XAU/USD) s’est légèrement redressé par rapport au creux de la séance, mais est demeuré sous un sommet de deux semaines en début d’échanges européens, alors que le dollar américain profitait d’une demande de valeur refuge liée à un regain de tensions autour du détroit d’Ormuz. L’Iran cherche à renforcer son contrôle de cette voie maritime et, selon son ambassadeur en Chine, prévoit d’imposer de nouveaux frais de service aux navires; les États-Unis ont rejeté la proposition. Parallèlement, les attentes d’autres hausses de taux de la Réserve fédérale se sont atténuées après des données mensuelles sur l’emploi aux États-Unis plus faibles jeudi dernier et une pression inflationniste en recul, alimentée par la chute des prix du pétrole brut, ce qui a réduit l’appui au billet vert et aidé à limiter le repli du métal. La demande des banques centrales est aussi restée un facteur de stabilisation : un sondage du World Gold Council a montré que près de 90 % des répondants s’attendent à une hausse des réserves mondiales d’or des banques centrales au cours de la prochaine année, la Banque centrale européenne a indiqué que l’or a dépassé les bons du Trésor américain dans l’allocation des réserves mondiales, et la Banque populaire de Chine a acheté 320 000 onces en mai, signant un 19e mois consécutif d’augmentation.
L’attention du marché se tourne maintenant vers l’ISM des services (PMI) et des discours de responsables du FOMC. Sur le plan technique, le franchissement vendredi de la moyenne mobile simple (MMS) à 100 périodes sur le graphique quatre heures, ainsi que du retracement de Fibonacci de 23,6 % de la baisse d’avril à juin, a maintenu l’élan favorable, avec un RSI près de 63 et un MACD en territoire positif. Le soutien se situe autour de 4 164 $ et de la MMS à 100 périodes près de 4 147 $, une cassure plus marquée pointant vers 3 940 $, tandis que des résistances sont observées à 4 302 $, 4 415 $, 4 527 $, 4 686 $ et 4 889 $.
Facteurs fondamentaux et demande des banques centrales
On observe l’or en phase de consolidation après avoir touché un sommet de deux semaines plus tôt cette semaine, s’échangeant actuellement autour de 2 455 $ US l’once. Le dollar américain affiche une certaine vigueur dans un contexte de négociations commerciales en cours entre les États-Unis et le bloc commercial panasiatique, ce qui exerce une pression sur le métal. Cela dit, cette fermeté du dollar pourrait être temporaire, car le portrait économique plus large raconte une autre histoire.
Les cambistes réduisent leurs paris sur de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale pour le reste de 2026. Le plus récent rapport sur l’emploi non agricole (NFP) pour juin 2026 a montré un ralentissement des créations d’emplois à 195 000, légèrement sous les attentes, tandis que les dernières données de l’IPC situent l’inflation à 2,8 %, tenace mais gérable. Ce contexte donne probablement à la Fed la marge de manœuvre pour rester patiente, plafonnant le potentiel de hausse du dollar américain et offrant un vent favorable à l’or, qui ne procure pas de rendement.
Sous les variations quotidiennes, un solide plancher de soutien est construit par les banques centrales mondiales. Le rapport du World Gold Council du T2 2026 a confirmé que les banques centrales sont demeurées acheteuses nettes pour un cinquième trimestre d’affilée, ajoutant plus de 210 tonnes aux réserves mondiales. Ces achats réguliers, particulièrement de la part des banques des marchés émergents, devraient limiter toute correction importante du prix de l’or au cours des prochaines semaines.
Perspectives techniques et niveaux clés
Sur le plan technique, le repli intrajournalier semble représenter une occasion d’achat, puisque la voie de moindre résistance demeure orientée à la hausse. L’or trouve un soutien solide près de sa moyenne mobile à 50 jours, autour de 2 420 $ US, et l’indice de force relative (RSI) se maintient fermement au-dessus de 50. On surveillera une cassure durable au-dessus du récent sommet de 2 485 $ US, ce qui ouvrirait la voie à un test du seuil psychologique de 2 500 $ US.
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