UOB a indiqué que l’AUD/USD marque une pause après la poussée de la semaine dernière, après que la paire ait touché 0,6943 jeudi. Elle a ensuite évolué entre 0,6911 et 0,6949 et a terminé à 0,6939, en hausse de 0,23 %. Même si les échanges sont restés modestes, UOB observe une légère hausse de la dynamique baissière, bien que tout repli devrait demeurer limité à un test de 0,6910. Une résistance rapprochée est signalée à 0,6945, puis à 0,6955.
Pour les une à trois prochaines semaines, UOB maintient une posture neutre et continue de privilégier une consolidation entre 0,6870 et 0,6980; les indications précédentes avaient été publiées le 1er juillet, avec un cours au comptant à 0,6915. Sur un horizon d’un à trois mois, la banque conserve une vue plus large négative, avec l’attention portée sur le soutien à 0,6835, puis à 0,6707.
Stratégies pour un marché de l’AUD/USD en évolution latérale
Compte tenu de la consolidation attendue, nous estimons que l’AUD/USD devrait probablement évoluer dans une fourchette de 0,6870 à 0,6980 au cours des prochaines semaines. Cela favorise des stratégies qui profitent d’une faible volatilité et de l’érosion temporelle. Les intervenants sur options pourraient envisager de vendre de la prime au moyen de stratégies comme un « iron condor », avec des prix d’exercice placés à l’extérieur de cette fourchette anticipée.
Facteurs expliquant l’absence de direction
Cette lecture est étayée par des signaux contradictoires des banques centrales. La gouverneure de la Banque de réserve d’Australie, Michele Bullock, a récemment indiqué une approche d’« attente et observation », alors que les dernières données montrent que l’inflation trimestrielle s’est adoucie à 3,4 % tandis que l’inflation de base demeure tenace. Cette hésitation de la RBA retire un catalyseur directionnel fort pour le dollar australien.
Entre-temps, le rapport américain sur l’emploi (Non-Farm Payrolls) publié vendredi dernier a montré une modération des créations d’emplois à un niveau encore respectable de 195 000, légèrement sous le consensus. Cela a tempéré les attentes quant au prochain geste de la Réserve fédérale, ce qui ancre le dollar US pour l’instant. La combinaison d’une RBA patiente et d’une économie américaine qui se stabilise renforce l’argument en faveur d’un scénario d’évolution en fourchette.
La volatilité implicite des options AUD/USD à un mois a reculé près de 8,5 %, ce qui reflète l’anticipation d’une période plus calme. Historiquement, la période juillet-août s’accompagne souvent d’une volatilité réduite, à mesure que les volumes diminuent pendant l’été dans l’hémisphère Nord. Nous comptons tirer parti de ce contexte en vendant de la prime d’options plutôt qu’en prenant un pari directionnel marqué.
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