Les prix de l’or aux Émirats arabes unis ont reculé lundi, selon des données compilées par FXStreet. L’or s’établissait à 491,12 AED le gramme, en baisse par rapport à 492,95 AED vendredi, tandis qu’il s’est aussi légèrement replié à 5 728,08 AED le tola, contre 5 749,64 AED. Le tableau de référence plus large plaçait le métal à 4 910,98 AED pour 10 grammes et à 15 275,43 AED l’once troy. FXStreet établit les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD/AED et en les ajustant selon les unités locales; les mises à jour quotidiennes sont prises à l’heure de publication; les chiffres sont indicatifs et peuvent différer des prix au détail.

L’or est couramment utilisé comme réserve de valeur et est considéré comme une valeur refuge ainsi qu’une couverture contre l’inflation, sans dépendre d’un émetteur unique. Les banques centrales en sont les plus grands détenteurs et, selon le World Gold Council, elles ont ajouté 1 136 tonnes d’une valeur d’environ 70 G$ US en 2022, le total annuel le plus élevé jamais enregistré. Parmi les relations de marché citées : une corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor américain, ainsi qu’une sensibilité aux actifs risqués et aux taux d’intérêt, la dynamique XAU/USD influençant la formation des prix.

Environnement macroéconomique et perspectives de l’or

La légère baisse des prix de l’or aujourd’hui n’est qu’un bruit de marché sans grande importance dans un contexte beaucoup plus vaste. Nous estimons que l’environnement macroéconomique général demeure très favorable à l’or dans les prochaines semaines. Les principaux moteurs restent les perspectives des taux d’intérêt américains et une incertitude géopolitique persistante.

Nous croyons que la trajectoire de la Réserve fédérale américaine (Fed) penche désormais vers un assouplissement, les données économiques récentes montrant une inflation qui demeure obstinément au-dessus de la cible de 2 %, autour de 2,7 % pour le Core PCE. Cet environnement rend plus difficile pour la Fed d’adopter un ton plus agressif, ce qui pourrait exercer une pression sur le dollar américain. Historiquement, un dollar plus faible présente une forte corrélation inverse avec le prix de l’or, offrant un soutien important au métal.

Par ailleurs, la demande des banques centrales continue d’être une force de stabilisation majeure, une tendance qui s’est accélérée depuis les achats record de 1 082 tonnes en 2022. Des données récentes du World Gold Council montrent que les banques centrales ont ajouté 228 tonnes de plus au premier trimestre de 2026, signalant la poursuite de leur stratégie de dédollarisation des réserves. Ces achats réguliers créent un solide plancher sous le marché, limitant le risque de baisse.

Stratégies pour les négociateurs de produits dérivés

Pour les négociateurs de produits dérivés, cela suggère qu’une posture haussière est justifiée. Nous envisageons d’acheter des options d’achat (calls) avec des échéances sur les contrats de septembre et décembre 2026 afin de profiter du mouvement haussier anticipé. L’utilisation d’écarts de calls (call spreads) peut aussi être une stratégie efficace pour réduire le coût initial tout en participant à une éventuelle remontée.

Étant donné que la volatilité implicite pourrait augmenter à la faveur de toute flambée géopolitique, la vente d’options de vente (puts) hors du cours (out-of-the-money) pourrait constituer une stratégie prudente pour générer des revenus. Cela nous permet d’encaisser une prime tout en fixant un prix d’achat sous le niveau actuel du marché. C’est une façon d’être rémunéré pendant que nous attendons que notre scénario haussier se matérialise.

Nous devons aussi être prêts à toute appréciation marquée et inattendue du dollar américain. Les négociateurs devraient envisager d’allouer une portion de leur portefeuille à l’achat d’options de vente de protection (protective puts) comme couverture contre leurs positions longues. Cela agit comme une assurance contre tout virage soudainement plus restrictif (hawkish) de la politique des banques centrales qui pourrait temporairement perturber la tendance haussière.

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