L’indice PMI des services de RatingDog en Chine a légèrement reculé à 54,1 en juin, contre 54,4 en mai, tout en demeurant compatible avec un fort signal d’expansion au-dessus du seuil de 50,0 sur l’échelle de 0 à 100. Les exportations de services ont augmenté pour un deuxième mois et ont affiché leur rythme le plus rapide depuis octobre 2024. L’AUD/USD progressait de 0,08 % sur la séance, à 0,6930, malgré la publication plus faible en Chine. Au tableau des devises de la journée, le dollar australien gagnait 0,09 % face au dollar américain, montait de 0,07 % contre l’euro et avancait de 0,18 % contre le yen japonais; c’est par rapport au yen qu’il a été le plus performant.
Le PMI est compilé à partir d’enquêtes auprès de hauts dirigeants d’entreprises du secteur privé et de sociétés d’État; il est suivi pour ses implications sur la croissance, le commerce et les canaux des matières premières liés à l’Australie, sans toutefois constituer un intrant direct des décisions de la RBA. Sur le plan technique, l’AUD/USD est demeuré sous sa moyenne mobile simple sur 20 jours et sa moyenne mobile sur 100 jours, avec l’indice de force relative (RSI 14) près de 39. Des niveaux de résistance étaient signalés à 0,6975, puis à 0,7073 et 0,7105, tandis qu’un soutien était observé autour de 0,6847. La cible d’inflation de la RBA était rappelée à 2–3 %, et les exportations de minerai de fer à 118 G$ US par année selon des données de 2021.
Solidité des services en Chine et fondamentaux australiens favorables
Nous estimons que les dernières données du PMI des services en Chine, bien qu’en léger repli, indiquent un secteur des services en expansion robuste. Il s’agit de la troisième meilleure lecture en près de trois ans, ce qui soutient fondamentalement le dollar australien, la Chine étant le principal partenaire commercial de l’Australie. L’accélération des exportations de services, au rythme le plus rapide depuis la fin de 2024, renforce davantage cette lecture positive selon nous.
Malgré ce contexte fondamental encourageant, la paire AUD/USD affiche une faiblesse technique. Le prix évolue actuellement sous ses moyennes mobiles sur 20 jours et sur 100 jours, ce qui suggère que l’élan à court terme est orienté à la baisse. Nous devons donc pondérer les nouvelles économiques positives en provenance de Chine avec cette configuration graphique baissière au cours des prochaines semaines.
Pour étayer notre point de vue, nous notons que les prix du minerai de fer, une exportation clé de l’Australie, se sont récemment stabilisés, s’échangeant autour de 115 $ US la tonne après un deuxième trimestre volatil. De plus, comme les dernières données d’inflation australiennes pour le T2 2026 se sont établies à 3,4 %, la Reserve Bank of Australia est peu susceptible de signaler des baisses de taux prochainement. Cet environnement fournit un plancher au dollar australien, ce qui complique une lecture technique strictement baissière.
Arbitrer les risques techniques et fondamentaux sur l’AUD/USD
Compte tenu du conflit entre fondamentaux et technique, nous croyons que les traders devraient envisager l’utilisation d’options pour gérer le risque. L’achat d’options de vente (puts) sur l’AUD/USD avec un prix d’exercice sous le niveau de soutien clé de 0,6850 pourrait constituer un moyen prudent de se couvrir contre une rupture à la baisse. Cette stratégie serait gagnante si les signaux techniques baissiers finissaient par l’emporter sur les nouvelles positives en provenance de Chine.
À l’inverse, si l’AUD/USD parvient à franchir la résistance initiale près de 0,6975, cela indiquerait que la force fondamentale reprend le dessus. Dans ce scénario, nous chercherions à acheter des options d’achat (calls) afin de profiter d’un mouvement potentiel vers 0,7073. Cette approche permet de capter un potentiel haussier tout en balisant le risque.
Historiquement, lors de périodes de redressement économique en Chine comme en 2021, de solides données PMI ont souvent précédé une appréciation marquée de l’AUD. Nous anticipons une hausse de la volatilité à mesure que le marché tranchera entre la vigueur des données chinoises et la faiblesse technique de l’AUD/USD. La force actuelle du croisement AUD/JPY, désormais à son plus haut niveau depuis le début de 2015, suggère aussi que la faiblesse de l’AUD est pour l’instant surtout concentrée face au dollar américain.
Commencez à négocier dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
