Le marché des changes asiatique devrait amorcer la semaine sur une note plus faible, sous la pression des pertes dans les actions liées à l’IA et du regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran, ce qui soutient le dollar. La liquidation plus tôt de positions surchargées dans l’IA et les semi-conducteurs a pesé sur l’appétit pour le risque dans la région, et une poursuite du mouvement maintiendrait le canal « sentiment boursier » comme vent de face pour l’ensemble du segment.
Avec le risque géopolitique de nouveau au centre de l’attention, le brut devrait ouvrir lundi en gap haussier, ce qui complique le contexte pour la région. Un raffermissement des prix du pétrole grugerait une partie du répit dont ont bénéficié les importateurs après le récent recul du Brent. Les devises asiatiques à bêta élevé, dont le won sud-coréen (KRW), pourraient demeurer sous pression si les actions régionales restent faibles, laissant le FX asiatique exposé à une faiblesse généralisée jusqu’à ce que le sentiment de risque se stabilise.
Renforcement du dollar et risques sur les devises asiatiques à bêta élevé
Nous croyons que les prochaines semaines favoriseront un dollar américain plus fort en raison d’un climat « risk-off ». Le récent repli de 4,5 % du NASDAQ 100, alimenté par une vente dans des positions devenues très consensuelles sur l’IA, exerce une pression sur le sentiment. Dans cet environnement, les actifs refuges comme le dollar deviennent plus attrayants.
Par conséquent, nous nous positionnons pour un affaiblissement des devises asiatiques à bêta élevé, en particulier le won sud-coréen. Nous envisageons d’acheter des options d’achat (call) sur la paire USD/KRW, qui a déjà franchi le seuil clé de 1 410. Ce mouvement reflète la pression sur les actions régionales et la sensibilité de la Corée du Sud à la fois au sentiment envers la technologie et aux prix de l’énergie.
Tensions géopolitiques, prix du pétrole et stratégies face à la volatilité des marchés
Le regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran constitue un autre facteur clé, faisant grimper ce matin les contrats à terme sur le Brent de plus de 3 % à 92,50 $ US le baril. Cela efface le récent répit pour les pays importateurs de pétrole et accentue la pression baissière sur leurs devises. Nous examinons donc aussi des positions vendeuses sur les monnaies d’autres importateurs de pétrole.
Dans l’ensemble, l’incertitude du marché laisse entendre que la volatilité est une transaction en soi. Avec l’indice VIX repassant au-dessus de 18, nous voyons des occasions d’utiliser les options pour tirer parti des fluctuations de prix attendues. Nous anticipons que la volatilité implicite sur les principales paires de devises asiatiques restera élevée à court terme.
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