L’USD/JPY est sorti d’une courte phase de consolidation et teste la zone du sommet de 2024 autour de 162,00 à 162,40, après avoir prolongé sa tendance haussière plus tôt ce mois-ci. L’action des prix laisse la paire près d’une zone de résistance clé à 162,40, tandis que le soutien à plus court terme se situe vers 160,40 et le récent creux pivot à 159,65.
Les données macroéconomiques demeurent également au centre de l’attention. Les ventes au détail de mai ont progressé de 1,9 % m/m, contre un consensus de -0,5 %, renforçant les attentes d’un resserrement additionnel de la Banque du Japon. Sur le plan technique, un maintien au-dessus de 159,65 préserverait la tendance haussière, tandis qu’une cassure de 162,00 à 162,40 ouvrirait la voie à des objectifs à la hausse à 163,70 et 164,40.
Perspectives à court terme et stratégies sur options
Nous observons que l’USD/JPY sort de sa consolidation récente et vient buter contre le sommet de 2024 près du niveau de 162,00. Nous ne voyons pas encore de signaux clairs d’un renversement majeur. Cela suggère qu’à court terme, la trajectoire la plus probable demeure à la hausse.
Compte tenu de cet élan haussier, nous estimons que l’achat d’options d’achat (calls) constitue une stratégie viable pour les prochaines semaines. Cette approche permet de participer à d’éventuels gains vers 163,70 et 164,40, tout en limitant le risque à la prime payée. Nous considérons le creux récent à 159,65 comme un niveau de soutien critique qui doit tenir afin de maintenir ce scénario favorable.
Fondamentaux macroéconomiques et gestion de position
Cette perspective est appuyée par l’élargissement de l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon. Les données publiées le 22 juin 2026 ont montré que l’inflation de base PCE américaine s’est maintenue à 2,8 %, ce qui incite la Réserve fédérale à rester prudente. À l’inverse, la plus récente enquête Tankan au Japon a indiqué une confiance des entreprises seulement modeste, ce qui laisse entendre que la Banque du Japon dispose de peu de marge de manœuvre pour un resserrement agressif.
Les opérateurs doivent toutefois demeurer attentifs au risque d’intervention des autorités japonaises, comme en 2024 lorsque le yen s’était affaibli au-delà de niveaux similaires. Bien que des avertissements officiels puissent entraîner de la volatilité à court terme, les fondamentaux économiques sous-jacents continuent de favoriser un dollar plus fort. Nous verrions toute baisse liée à une intervention vers le soutien de 160,40 comme une occasion potentielle de se repositionner.
Pour ceux qui recherchent une opération plus structurée, nous envisageons des écarts haussiers sur calls (bull call spreads). En achetant un call à un prix d’exercice plus bas et en vendant un call à un prix d’exercice plus élevé, les investisseurs peuvent réduire le coût initial. Une structure possible consisterait à acheter un call 162,50 et à vendre un call 164,50, avec une échéance en août.
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