L’USD/SGD a légèrement reculé à mesure que l’élan du dollar US s’est essoufflé après les données de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base, laissant la paire s’échanger autour de 1,2960. L’élan haussier quotidien demeure en place, même si l’indice de force relative (RSI) commence à fléchir après avoir frôlé la zone de surachat. L’attention du marché se porte sur la question de savoir si ce repli se prolonge ou si les achats sur repli reprennent.
L’évolution des prix pourrait être influencée par les flux de fin de trimestre et de fin de mois. À la baisse, un soutien est observé à 1,2940 et à 1,29, ce dernier correspondant au retracement fibo de 61,8 % entre le sommet de décembre et le creux de 2026; un soutien additionnel se situe à 1,2840/50, en ligne avec la moyenne mobile à 200 jours (DMA) et le retracement fibo de 50 %. À la hausse, une résistance est signalée à 1,2980, correspondant au fibo de 76,4 %, avec un plafond supplémentaire autour de 1,3030.
—Facteurs fondamentaux et perspectives de marché
Nous observons un repli de la paire USD/SGD vers la zone de 1,2960, alors que le récent rallye du dollar américain perd de la vigueur. Cela semble être une réaction aux plus récentes données d’inflation aux États-Unis, qui ont modéré les attentes d’une Réserve fédérale plus agressive. La principale question est maintenant de savoir s’il s’agit d’un creux temporaire ou du début d’un mouvement baissier plus marqué.
Le plus récent indice des prix du PCE de base aux États-Unis, publié cette semaine, a affiché une hausse annuelle de 2,7 %, ce qui a refroidi la progression du dollar. Parallèlement, l’inflation de base (MAS Core) à Singapour pour mai vient d’être publiée à 3,0 %, renforçant notre opinion selon laquelle l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) maintiendra sa politique d’appréciation graduelle de la devise. Ce contexte fondamental laisse croire que le dollar de Singapour pourrait être plus solide que ce que le marché intègre actuellement.
—Stratégies d’options et niveaux techniques clés
Compte tenu de cette incertitude, nous estimons que l’utilisation d’options constitue une approche prudente pour les prochaines semaines. Nous envisageons d’acheter des options de vente (puts) à court terme avec un prix d’exercice près de 1,2950 afin de couvrir le risque d’un glissement vers le soutien majeur à 1,2900. Cela procure une protection à la baisse tout en limitant le risque si le dollar US regagne soudainement de la vigueur.
Pour les opérateurs qui jugent qu’il ne s’agit que d’un repli mineur, la vente de puts garantis en espèces (cash-secured) avec un prix d’exercice près du soutien clé à 1,2900 pourrait être une façon intéressante d’encaisser une prime. Cette stratégie est rentable si l’USD/SGD demeure au-dessus de ce plancher technique et psychologique important. Essentiellement, elle nous rémunère pour attendre et voir si les acheteurs sur repli se manifestent comme anticipé.
Nous devons demeurer prudents, car nous sommes à la fin du deuxième trimestre, une période qui peut perturber les schémas de négociation habituels. Historiquement, nous avons observé à cette période d’importants flux de rapatriement vers le dollar singapourien, ce qui peut renforcer temporairement le SGD. Cela pourrait, de façon inattendue, pousser la paire à la baisse pour tester le soutien de la moyenne mobile à 200 jours autour de 1,2840.
Nous surveillerons donc de près la résistance à 1,2980; une cassure nette au-dessus de ce niveau indiquerait que la tendance haussière se remet en place. À l’inverse, une incapacité à préserver le soutien à 1,2940 signalerait qu’une correction plus profonde est probable. Nos stratégies sur dérivés à très court terme dépendront de la réaction des prix autour de ces niveaux critiques dans les prochains jours.
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