Les prix de l’or aux Émirats arabes unis ont reculé vendredi, selon les données de FXStreet. Le métal s’échangeait à 473,26 AED le gramme, contre 475,45 AED jeudi, tandis que le prix du tola a glissé à 5 519,92 AED, comparativement à 5 545,58 AED. FXStreet évaluait aussi le coût à 4 732,54 AED pour 10 grammes et à 14 719,60 AED l’once troy, en utilisant les prix internationaux convertis via le taux USD/AED; les chiffres sont mis à jour quotidiennement au moment de la publication et peuvent diverger des taux du marché local.
L’or est couramment considéré comme une réserve de valeur, une couverture contre l’inflation et une valeur refuge lorsque les marchés sont agités, et il ne dépend d’aucun émetteur en particulier. Les banques centrales en sont les principaux détenteurs et, en 2022, elles ont ajouté 1 136 tonnes, évaluées à environ 70 G$ US, selon le World Gold Council. Sur les marchés au sens large, l’or évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des bons du Trésor américain, et il peut s’affaiblir lorsque les actions progressent; sa direction tend aussi à refléter les attentes de taux d’intérêt et les fluctuations de l’XAU/USD.
Mouvement des prix à court terme et facteurs macroéconomiques
Nous voyons le léger repli des prix de l’or aujourd’hui comme une correction temporaire plutôt qu’un changement de la tendance de fond. Compte tenu des tensions géopolitiques persistantes et des incertitudes économiques, le rôle de l’or comme valeur refuge demeure pleinement intact. Cette légère faiblesse pourrait représenter un point d’entrée stratégique pour les prochaines semaines.
Le principal facteur qui influence notre point de vue est la trajectoire des taux d’intérêt, puisque l’or se comporte bien dans un environnement de taux plus bas. L’outil CME FedWatch indique maintenant une probabilité de 75 % d’une autre baisse de taux de la Réserve fédérale d’ici la fin du troisième trimestre de 2026. Cette anticipation d’un assouplissement monétaire est historiquement favorable aux actifs sans rendement comme l’or.
Ces perspectives de taux exercent une pression sur le dollar américain, qui entretient une relation inverse avec l’or. L’indice du dollar américain (DXY) se négocie sous le seuil de 103 depuis plusieurs semaines, et une poursuite du repli rendrait l’or moins cher pour les détenteurs d’autres monnaies. Nous croyons que cette dynamique agira comme un important vent arrière pour le métal précieux.
Demande des banques centrales et perspectives de placement
Nous sommes également encouragés par la demande forte et constante des banques centrales, qui fournit un solide plancher aux prix. Les statistiques du World Gold Council pour 2025 montrent que les banques centrales à l’échelle mondiale ont ajouté plus de 1 050 tonnes à leurs réserves, marquant une troisième année consécutive d’achats à un niveau proche de ce record. Ces achats institutionnels aident à absorber toute baisse temporaire du marché.
Dans ce contexte, nous nous positionnons pour une volatilité haussière au cours des prochaines semaines. Nous croyons que l’achat d’options d’achat (calls) sur les principaux FNB (ETF) aurifères offre le meilleur profil risque-rendement. Cela nous permet de tirer parti d’un mouvement potentiel à la hausse alimenté par les baisses de taux attendues, tout en limitant strictement notre risque de baisse à la prime payée.
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