Le NZD/USD a mis fin à une série de six séances de baisse jeudi, alors que le dollar américain s’est assoupli après la publication des données sur les dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis, globalement conformes aux attentes. La paire évoluait près de 0,5650, pratiquement inchangée et à proximité de creux de sept mois. L’inflation PCE de base est montée à 3,4 % sur un an en mai, contre 3,3 % en avril, tandis que le taux mensuel est resté à 0,3 %. L’indice PCE global s’est accéléré à 4,1 % sur un an, contre 3,8 %, soit la plus forte progression annuelle depuis avril 2023.
Après la publication, les marchés ont réduit leurs attentes d’une hausse des taux de la Fed en septembre; l’outil CME FedWatch évaluait la probabilité à 60 %, en baisse par rapport à 67 % avant la statistique. L’indice du dollar américain (DXY) se situait autour de 101,40, après avoir atteint environ 101,80 mercredi. Le NZD/USD demeurait sous la MM simple à 200 jours à 0,5827 et la MM simple à 100 jours à 0,5874, avec un RSI près de 29 et un ADX au-dessus de 30. La résistance se situe à 0,5700 et 0,5770, tandis que le support est à 0,5600.
Inflation américaine et perspectives de la Réserve fédérale
Le NZD/USD trouve un certain soutien temporaire après une baisse marquée, s’échangeant près de 0,5880. Cette pause survient alors que le dollar américain s’est replié à la suite des plus récentes données d’inflation aux États-Unis. Nous y voyons un répit de courte durée plutôt qu’un changement fondamental de la tendance baissière.
Les récentes données américaines ont montré que l’inflation PCE de base pour mai 2026 a légèrement ralenti à 2,8 % sur un an, ce qui va dans la bonne direction, mais demeure nettement au-dessus de la cible de la Fed. La hausse mensuelle de 0,2 % indique que les pressions inflationnistes persistent, même si elles se modèrent. Cela maintient la Réserve fédérale dans une position délicate.
En réaction, les anticipations de marché d’une nouvelle hausse de taux de la Réserve fédérale en juillet se sont atténuées. L’outil CME FedWatch indique maintenant que la probabilité a reculé à environ 40 %, contre plus de 55 % il y a à peine une semaine. Cet ajustement est le principal moteur du récent affaiblissement de l’indice du dollar américain (DXY), qui est retombé à 104,50.
Conjoncture néo-zélandaise et analyse technique
De l’autre côté de la paire, l’économie néo-zélandaise montre des signes de tension, étant entrée en récession technique avec une variation du PIB de -0,1 % au premier trimestre de 2026. Malgré cela, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) reste fidèle à son taux directeur élevé de 5,50 % afin de combattre ses propres pressions inflationnistes. Cette faiblesse économique rend le dollar kiwi fondamentalement peu attrayant.
Sur le plan technique, les perspectives du NZD/USD demeurent baissières, car nous évoluons sous des moyennes mobiles de long terme clés, comme la MM simple à 200 jours à 0,6050. L’indice de force relative (RSI) gravite autour de 31, ce qui signale des conditions de survente. Cela peut favoriser un rebond correctif à court terme, mais ne signale pas un renversement de la tendance baissière principale.
Pour les opérateurs de produits dérivés, cela suggère une stratégie consistant à vendre sur les phases de fermeté au cours des prochaines semaines. Nous considérons tout rallye vers le niveau de résistance de 0,5950 comme une occasion d’acheter des options de vente (puts) ou de mettre en place des stratégies baissières sur options (spreads). Ces positions profiteraient d’une reprise de la tendance baissière.
À court terme, notre attention à la baisse se porte sur le récent creux autour de 0,5850. Une cassure sous ce niveau signalerait un affaiblissement additionnel et ouvrirait la voie vers le support psychologique majeur à 0,5800. Le maintien au-dessus de 0,5850 est nécessaire pour envisager ne serait-ce qu’une stabilisation temporaire.
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