Des stratèges de Deutsche Bank ont indiqué que des perspectives de revenus plus robustes de Micron ont contribué à rétablir la confiance envers la croissance tirée par l’IA et à faire remonter les contrats à terme sur les actions américaines après les replis récents. Micron a annoncé viser 50 G$ US de revenus pour son quatrième trimestre fiscal se terminant en août, contre un consensus des analystes de 43,2 G$ US, ce qui a propulsé le titre d’environ 16 % en après-séance. Les contrats à terme sur le NASDAQ 100 ont grimpé de 1,77 %, tandis que ceux sur le S&P 500 ont avancé de 0,53 %, laissant entrevoir un rebond après trois reculs consécutifs des indices. Le Brent a été décrit comme étant revenu à ses niveaux d’avant le conflit.
Les marchés asiatiques ont progressé, menés par le Nikkei (+4,10 %) et le KOSPI (+5,73 %), tandis que le CSI 300 a ajouté 1,61 %; le Hang Seng a reculé de 1,38 % et se dirigeait vers un creux d’un an. Lors de la séance américaine précédente, le S&P 500 a cédé 0,10 % alors que les « Mag 7 » ont reculé de 0,82 % et sont demeurés en territoire de correction, en baisse de 11,6 % par rapport au sommet du 28 mai. Le secteur de l’énergie du S&P 500 a perdu 1,73 %, même si près des deux tiers des composantes ont progressé et que le S&P 500 à pondération égale a gagné 0,71 %; en Europe, le STOXX 600 a pris 0,08 %.
—Micron ravive l’histoire de croissance de l’IA et les occasions tactiques
Nous estimons que les solides perspectives de revenus de Micron ravivent l’histoire de croissance liée à l’IA, tirant les contrats à terme technos vers le haut. Ce rebond, surtout après trois séances consécutives de baisse du S&P 500, représente pour nous une occasion tactique claire. Le bond immédiat de 1,77 % des contrats à terme sur le Nasdaq 100 suggère que les opérateurs reviennent agressivement sur le thème techno.
À la suite de ce rallye, l’indice de volatilité (VIX) a nettement reculé, de plus de 8 %, pour repasser sous 15, se repliant depuis les sommets de la semaine dernière. Cette baisse de la volatilité anticipée rend plus attrayante une stratégie de vente d’options de vente (puts) sur des titres technos de qualité et des FNB de semi-conducteurs. Elle permet d’encaisser une prime tout en exprimant une vue haussière à neutre sur le secteur.
—Sentiment sur les options, ampleur du marché et perspectives de stratégie
Les données de marché confirment ce virage de sentiment, le ratio put-call actions du CBOE ayant glissé à 0,65, son plus bas niveau en plus d’un mois. Nous observons des volumes élevés d’options d’achat (calls) à très courte échéance sur le FNB Nasdaq 100 (QQQ). Ce niveau d’achats de calls indique une forte conviction que le rebond actuel a de l’élan pour les prochaines semaines.
Même si les Magnificent 7 demeurent en correction sur le plan technique, nous considérons la vigueur sous-jacente du S&P 500 à pondération égale comme un signal très sain. Cela montre que la hausse du marché s’élargit au-delà de quelques méga-capitalisations. Cela nous incite à envisager des écarts de calls (call spreads) sur un panier plus large de titres du S&P 500, et pas seulement sur les leaders technos habituels.
Cette dynamique ressemble au schéma observé au début de 2025, où une brève phase de consolidation avait été rompue par un seul catalyseur lié à l’IA, menant à un rallye de plusieurs semaines. Nous croyons que, dans les prochaines semaines, le Nasdaq 100 pourrait mettre à l’épreuve ses sommets historiques. Il faudrait se positionner en vue de ce potentiel haussier, en profitant de la volatilité plus faible pour structurer des stratégies avantageuses d’achats de calls à plus long terme.
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