USD/SGD a légèrement progressé, la vigueur généralisée du dollar américain s’étant combinée à un appétit pour le risque plus faible après une vente marquée des titres technologiques et liés à l’IA. La paire s’établissait en dernier lieu à 1,2970; la dynamique quotidienne est décrite comme haussière et l’indice de force relative (RSI) évolue en territoire de surachat. Une consolidation à court terme est attendue près du haut de la fourchette, avec une résistance identifiée à 1,2980 (Fibo 76,4 %) et 1,3030, tandis que les appuis se situent à 1,29 (retracement Fibo 61,8 % du sommet de décembre au creux de 2026) et à 1,2840/50, où la MM200 jours s’aligne avec le Fibo 50 %.
Les données d’inflation de Singapour pour mai sont ressorties sous les attentes : l’IPC global s’est établi à 1,8 % sur un an et l’IPC de base à 1,4 % sur un an, contre des prévisions respectives de 1,9 % et 1,5 %. La hausse de l’inflation des aliments ainsi que des biens de détail et autres biens a été compensée par un recul de l’inflation des services, tandis que les pressions de coûts domestiques ont été décrites comme en atténuation, les coûts unitaires de main-d’œuvre dans les services augmentant plus lentement et les ménages devenant plus prudents dans leurs dépenses. Avec le repli des prix mondiaux de l’énergie, ces données réduisent l’urgence d’un resserrement de la MAS à la réunion du comité de politique monétaire (MPC) de juillet si l’inflation de base continue de s’assouplir en 1S27, même si des rendements plus élevés des bons du Trésor américain et un USD plus ferme pourraient continuer de soutenir USD/SGD.
Données techniques USD/SGD et divergence de politique monétaire
La vigueur du dollar américain, alimentée par le solide rapport sur l’emploi aux États-Unis de la semaine dernière — 210 000 emplois créés en mai — pousse USD/SGD vers la résistance clé de 1,3000. Même si la dynamique demeure haussière, le RSI en situation de surachat suggère que cette impulsion pourrait s’essouffler, ouvrant la porte à une phase de consolidation tendue. Nous suivons de près ces signaux techniques à la recherche d’un indice de cassure ou de retournement.
Nous constatons qu’une divergence nette de politique monétaire se consolide entre les États-Unis et Singapour, ce qui milite pour un USD/SGD plus élevé. Le PCE de base américain s’est récemment établi à un solide 2,9 %, maintenant la pression sur la Fed pour conserver des taux élevés, alors que l’inflation de base à Singapour vient d’être publiée à 1,4 %, sous les attentes. Cela laisse peu de raisons à la Monetary Authority of Singapore de resserrer son orientation de politique lors de sa réunion de juillet.
Stratégies de négociation et de couverture sur USD/SGD
Dans ce contexte, nous estimons que l’achat d’options d’achat (calls) sur USD/SGD avec des prix d’exercice au-dessus de 1,3000, à échéance août, pourrait être une approche prudente. Cette stratégie permet de tirer parti d’une cassure potentielle tout en plafonnant le risque de baisse. Un écart haussier (bull call spread) — par exemple acheter le call 1,3000 et vendre le call 1,3050 — pourrait aussi réduire le coût d’entrée.
Le solide support autour de 1,2900, qui a tenu à plusieurs reprises depuis mars 2026, offre une autre opportunité. Nous voyons de la valeur à vendre des options de vente (puts) hors du cours, avec un prix d’exercice autour de 1,2850. Cette position permet d’encaisser une prime et serait gagnante si la paire demeure au-dessus de ce niveau, ce qui concorde avec notre scénario d’une paire soutenue, et non en chute libre.
Pour ceux qui ont déjà une exposition à des actifs basés à Singapour, le climat plus « risk-off », illustré par la récente baisse de 5 % du Nasdaq, représente un risque. Nous recommandons d’utiliser des contrats à terme (forwards) ou des options sur USD/SGD pour se couvrir contre un affaiblissement additionnel du SGD dans les prochaines semaines. Cela peut aider à protéger la valeur en dollars US de ces portefeuilles si le billet vert prolonge son rallye.
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