USD/CAD a grimpé à son plus haut niveau depuis avril 2025, soutenu par un dollar américain plus ferme et par le recul des prix du pétrole, qui a pesé sur le dollar canadien. La paire s’échangeait près de 1,4235, tandis que l’indice du dollar américain (DXY) se situait autour de 101,64, un niveau vu pour la dernière fois en mai 2025. Les anticipations de taux ont aussi divergé : les marchés penchent vers un possible resserrement de la Réserve fédérale plus tard cette année, alors que la Banque du Canada a maintenu une orientation de politique monétaire stable, ce qui a continué d’appuyer la paire.
Le repli du pétrole a accentué la pression sur le CAD après le début de la réouverture du détroit d’Ormuz à la suite d’un protocole d’entente de 60 jours, effaçant la majeure partie des gains liés à la guerre États-Unis–Iran. Le West Texas Intermediate (WTI) se négociait autour de 70,35 $ US, son plus bas niveau depuis le début de mars. Sur le graphique, l’USD/CAD est demeuré au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) à 50, 100 et 200 jours, regroupées entre 1,3769 et 1,3830; le MACD est resté en territoire positif, mais le RSI à 88 signalait des conditions de surachat extrême. Les niveaux de soutien étaient identifiés à 1,4110, puis 1,4000 et 1,3830–1,3770, avec une résistance à 1,4300.
Facteurs fondamentaux et divergence de politique monétaire
Selon la situation actuelle au 24 juin 2026, le scénario fondamental en faveur d’un USD/CAD plus élevé demeure solidement en place. Nous considérons la divergence de politique monétaire entre une Réserve fédérale au biais restrictif et une Banque du Canada stable comme le principal moteur. Les plus récentes données d’inflation américaines pour mai, à 3,1 %, appuient la détermination de la Fed à maintenir une politique restrictive, ce qui renforce le dollar américain.
Le dollar canadien continue de subir la pression de la baisse des prix du pétrole brut, le West Texas Intermediate peinant maintenant à se maintenir au-dessus du seuil de 70 $ US le baril. À cela s’ajoute l’inflation canadienne, qui a ralenti à 2,2 % le mois dernier, ne donnant à la Banque du Canada aucune raison de modifier son cap. Ces facteurs tracent une trajectoire clairement haussière — la voie de moindre résistance — pour la paire.
Stratégie sur dérivés et considérations techniques
Pour notre stratégie sur dérivés, nous cherchons à acheter des options d’achat (calls) sur l’USD/CAD afin de tirer parti de la poursuite attendue de cette tendance haussière. Toutefois, avec un indice de force relative (RSI) à un niveau de surachat extrême de 88, amorcer de nouvelles positions longues immédiatement comporte un risque élevé. Il faut attendre un repli temporaire pour obtenir un point d’entrée plus favorable.
Nous visons la zone de 1,4110, voire le niveau psychologique de 1,4000, pour commencer à acheter des options d’achat d’échéance 30 à 60 jours. Un repli vers ces niveaux de soutien atténuerait les conditions de surachat et offrirait un profil risque/rendement nettement plus intéressant. Cette approche patiente permet de s’aligner sur la tendance dominante sans courir après le sommet du rallye actuel.
Historiquement, des périodes de divergence marquée de politique monétaire, comme en 2015, ont propulsé l’USD/CAD beaucoup plus haut, mais elles ont toujours été jalonnées de corrections rapides à court terme. Par exemple, à la fin de 2015, la paire est passée de 1,38 à plus de 1,46, tout en encaissant plusieurs replis de 200 à 300 pips en cours de route. Ce comportement historique renforce notre stratégie : toute faiblesse des prix à venir doit être envisagée comme une occasion d’achat.
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