Instabilité politique au Japon
Au Japon, l’effondrement de la coalition au pouvoir impacte la nouvelle dirigeante du parti libéral-démocrate (LDP), Takaichi, réduisant le soutien à ses politiques économiques. La situation politique au Japon renforce le yen japonais, alors que les marchés demeurent prudents. La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a commencé en 2018 sous la présidence de Trump, impliquant des barrières commerciales et résultant en un accord commercial de phase un en 2020. Cependant, le conflit a persisté sous le président Joe Biden, qui a maintenu et prolongé les tarifs. Le retour de Donald Trump à la présidence en 2025 a ravivé le conflit commercial, avec sa promesse d’imposer des tarifs de 60 %, entraînant des tensions renouvelées. La guerre commerciale continue d’impacter les chaînes d’approvisionnement mondiales, contribuant à la baisse des dépenses et ayant un impact sur l’inflation. Le différend commercial en développement entre les États-Unis et la Chine introduit une incertitude significative, faisant baisser le dollar américain et limitant le USD/JPY en dessous du niveau de résistance de 152,35. Nous constatons une augmentation notable de la volatilité implicite, l’indice de volatilité du yen japonais (JYVIX) grimpant de plus de 15 % la semaine dernière, atteignant son point le plus élevé depuis les tensions bancaires régionales observées plus tôt cette année. Cela suggère que les traders d’options prévoient des variations de prix plus importantes que d’habitude pour le yen dans les semaines à venir.Impact économique sur le dollar américain et le yen japonais
Du côté américain, la nouvelle posture protectionniste commence à se refléter dans les données économiques, ce qui pourrait maintenir le dollar sur la défensive. L’indice des prix à l’importation des États-Unis de la semaine dernière a montré une hausse surprenante de 0,5 %, reflétant l’impact immédiat des nouveaux frais de fret et des tarifs mis en place depuis le retour de Trump en janvier 2025. Cela complique la position de la Réserve fédérale, car une inflation croissante liée aux tarifs pourrait se produire parallèlement à un ralentissement de la croissance économique. Pour le Japon, la paralysie politique suite à l’effondrement de la coalition au pouvoir renforce paradoxalement le yen. Le marché interprète le manque de soutien à l’agenda pro-stimulation de la dirigeante Takaichi comme un signe que l’ère de la dépense fiscale massive et de l’assouplissement monétaire pourrait toucher à sa fin. En examinant les données de positionnement du rapport CFTC de vendredi dernier, nous pouvons voir que de grands spéculateurs ont réduit leurs positions courtes nettes sur le yen pour la quatrième semaine consécutive, indiquant un changement d’humeur plus large. Cette situation rappelle ce que nous avons observé au milieu de 2019, lorsque une escalade similaire dans la première guerre commerciale a fait chuter le USD/JPY d’environ 111 à moins de 106 en quelques mois. Une stratégie d’achat d’options de vente USD/JPY avec un prix d’exercice en dessous de 151,00 pourrait offrir un moyen de tirer profit d’une nouvelle baisse, avec la prochaine réunion Trump-Xi à la fin octobre servant de catalyseur potentiel majeur pour un tel mouvement. Nous devons également prendre en compte le risque d’intervention des autorités japonaises si l’appréciation du yen devient trop rapide. Bien qu’ils aient été confortables avec un yen plus faible lorsque l’inflation était la principale préoccupation mondiale, un mouvement rapide vers 148,00 pourrait déclencher des mises en garde verbales du ministère des Finances. Cela rend la vente d’options d’achat JPY hors de la monnaie risquée jusqu’à ce que nous obtenions plus de clarté sur leur seuil de douleur.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
