Tensions au sein de la coalition
Pendant ce temps, les tensions au sein de la coalition augmentent, le membre du parti Komeito, Tetsuo Saito, exprimant son mécontentement concernant le financement et les désaccords politiques avec le LDP. Le ministre japonais des Finances, Katsunobu Kato, a également exprimé des inquiétudes concernant les mouvements rapides des devises et a laissé entendre une possible intervention pour maintenir la stabilité du marché. Malgré ces mouvements, le dollar américain reste fort face à ses homologues, indépendamment des perspectives prudentes des responsables de la Fed. L’indice de sentiment des consommateurs, attendu en baisse à 54,2 en octobre contre 55,1 en septembre, devrait influencer les discussions sur la politique de la Fed. Les consommateurs seraient préoccupés par la diminution des perspectives d’emploi. En ce qui concerne les facteurs impactant le yen, sa valeur est principalement influencée par la performance économique du Japon, les politiques de la Banque du Japon, les différences de rendements obligataires et le sentiment mondial de risque. Le yen reste une devise refuge, gagnant souvent en période de stress sur le marché. La situation avec le USD/JPY dépassant 152,40 crée un environnement tendu pour les traders. Nous nous retrouvons maintenant dans une zone où les autorités japonaises ont déjà intervenu, comme nous l’avons vu avec les opérations massives d’achat de yens fin 2022 lorsque le taux a franchi le niveau de 151. Les avertissements officiels actuels concernant des “mouvements rapides unilatéraux” doivent donc être pris très au sérieux. Le tumulte politique au Japon est le principal moteur derrière la forte vente du yen cette semaine. La victoire de Sanae Takaichi, proche allié de l’ancien Premier ministre Abe, pousse les investisseurs à parier sur un retour à la stratégie “Abenomics” de dépenses élevées et d’assouplissement monétaire. Cette direction politique est en contradiction directe avec le mouvement progressif de la Banque du Japon vers une politique moins accommodante, commencé en 2024.Défis liés aux différences de taux d’intérêt et au risque
De l’autre côté, le dollar américain reste ferme même si la Réserve fédérale discute de futures baisses de taux. Cela est dû au fait que la différence de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon est encore énorme, vestige du cycle de hausse agressif de la Fed qui a porté les taux au-dessus de 5 % en 2023. Les prochaines données sur la confiance des consommateurs devraient montrer une faiblesse, ce qui soutiendra la demande de baisses de taux mais qui pourrait ne pas suffire à réduire considérablement l’écart de rendement. Pour les traders de dérivés, ce conflit entre la divergence des politiques fondamentales et la menace d’une intervention soudaine crée une recette pour une action de prix explosive. Nous devrions nous attendre à ce que la volatilité implicite dans les options USD/JPY soit très élevée dans les semaines à venir. Cela rend les stratégies qui profitent de grandes fluctuations de prix, comme les straddles longs, attrayantes pour ceux anticipant un mouvement majeur mais incertains de la direction. Le trade de carry, qui consiste à maintenir des positions longues en USD pour collecter le taux d’intérêt plus élevé, est désormais exceptionnellement risqué. Bien que l’avantage de rendement soit tentant, toute intervention soudaine de la Banque du Japon pourrait effacer des semaines de gains en quelques minutes. Les traders devraient envisager d’utiliser des options pour couvrir leur exposition, comme acheter des puts hors de la monnaie pour se protéger contre une forte chute de l’USD/JPY.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
