Le dollar néo-zélandais subit une pression considérable après la décision de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande de réduire le taux d’intérêt officiel de 50 points de base à 2,50 %, contrairement aux attentes du marché d’une baisse de 25 points de base. La banque centrale a indiqué sa volonté de procéder à d’autres baisses pour atteindre son objectif d’inflation de 2 %. Cette baisse inattendue a entraîné une vente massive du dollar néo-zélandais, faisant chuter le NZD/USD à 0,5737, son plus bas niveau depuis avril. La monnaie a connu une légère reprise durant la session européenne, se négociant autour de 0,5770, mais reste en baisse de 0,5 % pour la journée.

Réactions des Analystes

Les analystes expriment leur surprise face à la décision de la RBNZ, notant une attention portée à soutenir l’activité économique malgré l’absence de données sur l’inflation du troisième trimestre. La possibilité de baisses continues pourrait nuire au dollar kiwi dans un avenir proche. Alors que les marchés attendent des indications des minutes du Comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et des discours de responsables de la Réserve fédérale, la fermeture du gouvernement américain ajoute de l’incertitude. La paire NZD/USD est actuellement soutenue près de la limite inférieure d’un canal baissier, avec des cibles potentielles, y compris la moyenne mobile simple sur 100 jours à 0,5945. D’éventuelles baisses pourraient faire chuter la monnaie vers un bas d’avril à 0,5486 si le canal est franchi. La réduction inattendue de 50 points de base de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a créé un signal baissier clair pour le dollar kiwi. Nous pensons que cette politique agressive, visant à soutenir une économie en ralentissement, établit un ton accommodant qui devrait persister pendant des semaines. Les traders d’options devraient maintenant considérer toute force dans la paire NZD/USD comme une opportunité potentielle d’initier des positions de vente. Étant donné la volonté explicite de la RBNZ de réduire davantage les taux, acheter des options de vente NZD/USD est une stratégie prudente pour capitaliser sur les baisses attendues tout en gérant le risque. Pour ceux qui sont plus convaincus, vendre des contrats à terme sur le NZD offre un moyen direct de profiter de cet élan à la baisse. L’objectif est de se positionner pour une divergence de politique durable où la Nouvelle-Zélande assouplit tandis que d’autres banques centrales pourraient ne pas le faire.

Concentration Économique

L’accent mis par la banque sur une récente contraction du PIB, que nous savons maintenant être une révision d’une baisse de 0,4 % pour le deuxième trimestre 2025, semble l’emporter sur les dernières données inflationnistes. Statistiques Nouvelle-Zélande a confirmé le mois dernier que l’inflation annuelle de l’IPC a uniquement chuté à 2,8 %, restant obstinément au-dessus de l’objectif de 2 %. Cela rend la forte réduction de la RBNZ encore plus urgente et axée sur la croissance. Cela nous rappelle le cycle de réduction de la RBNZ en 2019, lorsqu’une baisse surprise de 50 points de base a entraîné des mois de sous-performance du Kiwi par rapport au dollar américain. Ce précédent historique suggère que nous pourrions être au début d’une tendance baissière prolongée. Nous devons donc nous préparer à ce que la paire teste des niveaux plus bas observés plus tôt dans l’année. Le côté américain de l’équation est désormais critique, avec la fermeture continue du gouvernement et les prochaines minutes du FOMC qui retiennent notre attention. Toute indication que la Réserve fédérale maintiendra les taux stables ne fera qu’accélérer la chute du NZD/USD. Nous avons constaté grâce au Bureau of Labor Statistics que la croissance des salaires aux États-Unis reste stable à 4,1 % par an, offrant peu de raisons à la Fed de changer de cap. Cet environnement d’incertitude accrue et de biais directionnel rend les stratégies d’options particulièrement utiles. Nous voyons de la valeur à utiliser des spreads de vente baissière pour cibler un mouvement en dessous du niveau de support de 0,5737. Une rupture de ce canal technique pourrait ouvrir la porte à une rapide baisse vers les bas d’avril 2025 autour de 0,5486.

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