Perspectives d’inflation
Miran est plus positif sur les perspectives d’inflation, s’attendant à une modération de l’inflation locative, ce qui pourrait atténuer les pressions globales sur les prix. Il soutient que les données économiques actuelles nécessitent une interprétation nuancée et ne considère pas encore les tarifs douaniers comme un facteur significatif d’inflation. Miran maintient qu’il n’est pas nécessaire de modifier les objectifs d’inflation de la Fed et pense que les données privées ne peuvent pas complètement remplacer les données gouvernementales. Les réactions du marché obligataire soutiennent une pression pour réduire les taux de manière agressive, mais il déconseille de cibler activement les taux à long terme dans des circonstances normales.Attentes du marché
Cette position accommodante est soutenue par les dernières données économiques. Le rapport CPI de septembre a montré que l’inflation générale ralentissait à 2,8 %, tandis que le rapport sur l’emploi de la semaine dernière a indiqué un assouplissement du marché du travail, avec un taux de chômage augmentant à 4,1 %. Ces éléments renforcent l’idée que l’inflation est sous contrôle, ouvrant la voie à un changement de la Fed. Nous devrions donc nous positionner pour des taux d’intérêt plus bas dans les semaines à venir. La probabilité d’une réduction des taux lors de la réunion de novembre est déjà passée de 15 % à plus de 40 % sur le marché des contrats à terme des fonds fédéraux suite à ces remarques. Nous voyons un intérêt à acheter des contrats à terme SOFR de décembre 2025 et de mars 2026 pour tirer parti de ce changement dans les attentes. Un changement vers des réductions de taux serait également un vent favorable significatif pour les actions, en particulier pour les secteurs axés sur la croissance sensibles aux taux d’intérêt. La perspective d’un capital moins cher devrait renforcer les valorisations des actions technologiques et de consommation discrétionnaire. Nous envisageons d’acheter des options d’achat à court terme sur l’indice Nasdaq 100 pour se positionner en vue d’un potentiel rallye de fin d’année. Cet outlook a également de fortes implications pour le dollar américain, qui a été soutenu par des taux d’intérêt relatifs élevés depuis plus d’un an. Une Fed accommodante exercera probablement une pression sur le dollar, et nous nous attendons à ce que l’indice DXY casse bientôt le niveau clé de support de 103,00. Cela rend les positions longues sur l’EUR/USD et le GBP/USD attrayantes, potentiellement par le biais d’options pour limiter les risques. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
