L’argent (XAG/USD) a chuté de 0,2 % mardi, se négociant à environ 48,60 $ l’once troy, après avoir atteint un sommet de 14 ans à 48,77 $ lundi. Cette baisse a eu lieu alors que le dollar américain (USD) s’est renforcé, affectant l’élan haussier de l’argent.
L’indice du dollar américain (DXY) a augmenté de 0,4 % pour atteindre 98,53, soutenu par des incertitudes politiques en France et au Japon, impactant l’euro (EUR) et le yen japonais (JPY). La France a connu la démission de son Premier ministre, tandis que le Japon faisait face à des changements politiques potentiels sous une nouvelle direction, ce qui a intensifié l’anticipation d’une réduction de politique monétaire, influençant le JPY et le DXY.
Malgré un dollar américain plus fort créant des défis pour les métaux précieux, les attentes quant à une position plus accommodante de la Réserve fédérale américaine (Fed) pourraient soutenir l’argent. Commerzbank prévoit que l’argent pourrait atteindre 49 $ l’once d’ici la fin de l’année, avec un potentiel de gains supplémentaires l’année prochaine face à des tensions géopolitiques persistantes.
Les yeux sont tournés vers les déclarations des responsables de la Fed, comme Michelle Bowman, qui pourraient indiquer de futures baisses de taux. Des signaux clairs d’assouplissement de la politique pourraient stimuler la demande pour l’argent, le faisant se rapprocher de son sommet historique de 49,80 $.
La baisse de l’argent mardi ne remet pas en cause son orientation haussière, maintenant les perspectives de retester le sommet historique. Cependant, le modèle haussier actuel semble prolongé, avec l’indice de force relative (RSI) en territoire suracheté. Une chute en dessous du canal haussier, autour de 47,20 $, pourrait entraîner une correction plus large, avec un soutien près de 41 $.
Étant donné que l’argent se consolide près de son sommet de 14 ans, nous voyons le marché équilibrer la promesse de futures baisses de taux de la Fed contre la force actuelle du dollar américain. La montée du dollar, alimentée par des problèmes politiques en France et au Japon, met un couvercle temporaire sur les prix. Cela crée une impasse tendue pour les traders, l’argent restant ferme au-dessus des niveaux de soutien clés.
L’attente d’un changement de politique de la Fed avant la fin de l’année reste le principal moteur d’un potentiel mouvement à la hausse. En regardant la réaction du marché à la fin de 2023 et au début de 2024, nous avons vu l’argent augmenter de plus de 15 % dans les mois suivant le premier signal de changement de la Fed concernant les hausses de taux. Les traders de dérivés pourraient se positionner pour un repeat en achetant des options d’achat avec des prix d’exercice près du sommet historique de 49,80 $, visant des expirations en décembre 2025 ou janvier 2026.
Nous devons cependant rester attentifs aux avertissements techniques, car l’indice RSI quotidien a été en territoire suracheté au-dessus de 70 depuis le 19 septembre. Historiquement, de telles conditions surachetées prolongées ont souvent précédé des corrections de prix à court terme d’au moins 5 à 8 %. Cela suggère que l’achat d’options de vente avec un prix d’exercice d’environ 47 $ pourrait servir de couverture précieuse contre un repli vers la ligne de soutien du canal haussier.
La volatilité implicite est également un facteur clé, l’indice de volatilité de l’ETF de l’argent Cboe (VXSLV) se négociant maintenant à 35,2, son point le plus élevé depuis la peur des métaux industriels que nous avons vue en août 2025. Cette volatilité accrue augmente les primes sur les options, rendant particulièrement attrayantes les stratégies impliquant leur vente, comme les options de vente sécurisées en espèces ou les écarts de crédit en dessous du soutien à 47,20 $. Les traders peuvent collecter cette prime élevée tout en pariant que la tendance haussière tiendra finalement.
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