Facteurs économiques de la zone euro

La paire EUR/USD reste stable près de 1.1740, influencée par un arrêt des activités gouvernementales aux États-Unis, retardant des rapports économiques clés, tels que les paies non agricoles. La paire se négocie à 1.1738, en hausse de 0.28 %, dans un marché calme. Cet arrêt affecte les activités du marché, avec des responsables de la Réserve fédérale divisés sur leur approche. Lorie Logan est en faveur d’une position stricte en raison des préoccupations persistantes concernant l’inflation, tandis que Stephen Miran privilégie une approche prudente, soulignant la nécessité d’accès aux données. Les indicateurs économiques publiés incluent l’Indice des Directeurs d’Achat (PMI) pour septembre, le PMI ISM affichant une position neutre et le PMI S&P Global montrant une modeste expansion économique. Le PMI des services ISM a chuté en dessous des attentes, tandis que le PMI de S&P Global a enregistré une légère baisse, restant toutefois plus fort que prévu. Les marchés monétaires anticipent une baisse des taux de 25 points de base par la Fed, avec une probabilité de 96 %. L’économie de la zone euro continue d’être surveillée de près, les taux d’inflation pouvant influencer les décisions de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE). La paire EUR/USD fluctue au-dessus de 1.1700 pour le cinquième jour consécutif, avec un potentiel haussier si elle dépasse des niveaux de résistance clés. Une chute en dessous de 1.1700 pourrait conduire à de nouvelles baisses visant des niveaux de support. En tant que deuxième devise la plus échangée, l’euro reste significatif, représentant une part substantielle des transactions de change mondiales. Les indicateurs de santé économique et les politiques de la BCE jouent un rôle crucial dans sa valorisation.

Impact des politiques monétaires

Étant donné que l’arrêt des activités gouvernementales aux États-Unis retarde les données économiques clés, nous faisons face à une incertitude significative. Le marché prévoit une chance de 96 % d’une baisse des taux de la Réserve fédérale le 29 octobre, mais les responsables de la Fed sont divisés. Cela crée un environnement tendu où les stratégies dérivées devraient se concentrer davantage sur la volatilité que sur une direction claire. Les données contradictoires disponibles, avec le PMI des services ISM à un faible 50 alors que l’enquête S&P Global montre une résilience, alimentent cette incertitude. Avec la dernière lecture du PCE de base de août 2025 à 3.8 %, bien au-dessus de l’objectif de la Fed, les responsables stricts ont un fort argument contre une baisse des taux. Cela suggère que la forte certitude du marché concernant une baisse pourrait être mal placée, créant une occasion pour un réajustement brusque des prix. Pour les traders s’attendant à ce que la Fed suive la baisse anticipée par le marché, acheter des options d’achat EUR/USD avec un prix d’exercice au-dessus du niveau de résistance de 1.1780 est une stratégie viable. Cela positionne pour un dollar plus faible si le camp accommodant s’impose ou si les rapports économiques retardés montrent finalement un ralentissement de l’économie. Une date d’expiration après la réunion de la Fed du 29 octobre serait appropriée pour capturer cet événement. En revanche, l’inflation persistante et les commentaires stricts de responsables comme Lorie Logan suggèrent un potentiel pour maintenir les taux. Nous pourrions nous positionner pour cela en achetant des options de vente EUR/USD avec un prix d’exercice en dessous du niveau de support de 1.1700. Si la Fed déçoit le marché en ne baissant pas les taux, nous pourrions observer un mouvement rapide vers la moyenne mobile de 100 jours près de 1.1605. Du côté européen, avec la dernière inflation HICP de la zone euro pour septembre 2025 à 2.7 %, la Banque centrale européenne reste en attente. Cela rend la paire EUR/USD presque entièrement dépendante des nouvelles concernant le dollar américain dans les semaines à venir. Ainsi, notre attention devrait se concentrer sur la résolution de l’arrêt des activités américaines et la décision subséquente de la Fed. Étant donné le potentiel pour que cette période sans données se prolonge, semblable à l’arrêt de 35 jours observé en 2018-2019, la volatilité est susceptible d’augmenter. L’indice de volatilité des devises EUR/USD (CVIX) a déjà grimpé à 8.5, son plus haut niveau en trois mois. L’achat de straddles ou de strangles avec des échéances à la mi-novembre nous permet de tirer profit d’un mouvement de prix important dans un sens ou dans l’autre une fois l’arrêt terminé et les données retardées enfin publiées.

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