Le PMI des services ISM aux États-Unis pour septembre a enregistré un chiffre réel de 50, en dessous de l’attente de 51,7. Ce chiffre n’a pas soutenu le dollar américain, qui continue de décliner face aux inquiétudes concernant une éventuelle fermeture du gouvernement américain. L’euro prend de l’élan par rapport au dollar, le couple EUR/USD atteignant des sommets quotidiens autour de 1,1750. Dans le même temps, la livre britannique se renforce également contre le dollar, approchant du niveau de 1,3480, alors que les acteurs du marché considèrent les impacts potentiels d’une prolongation de la fermeture du gouvernement américain.

Prix de l’or et incertitudes économiques

Les prix de l’or récupèrent, se négociant autour de 3 890 $ par once troy, influencés par des rendements américains mixés et un dollar faible. Cette hausse intervient dans un contexte d’incertitudes croissantes concernant les conséquences économiques d’une éventuelle fermeture du gouvernement américain. Le bitcoin se négocie près de 120 000 $ après avoir atteint un récent sommet, tandis que des altcoins comme l’Ethereum et le Ripple maintiennent également de fortes positions hebdomadaires. Cela reflète une demande constante des secteurs institutionnels et de détail. Le dernier PMI des services ISM pour septembre, fixé à 50,0, est un signe d’avertissement significatif pour l’économie américaine. Ce chiffre, qui n’a pas répondu aux attentes de 51,7, indique un blocage complet de la croissance du secteur des services et constitue la troisième baisse mensuelle consécutive depuis la lecture de 55,2 observée en juin 2025. Cette stagnation, combinée à la fermeture du gouvernement américain qui entre maintenant dans sa deuxième semaine, crée un vent défavorable fort pour le dollar américain.

Impacts sur les taux d’intérêt et perspectives de la Réserve fédérale

Étant donné la faiblesse du dollar, nous voyons des paires comme l’EUR/USD se diriger vers 1,1750. Ce mouvement n’est pas seulement dû aux problèmes américains; la Banque centrale européenne a signalé une position plus agressive le mois dernier, alors que l’inflation dans la zone euro reste obstinément au-dessus de 3 %. Cette divergence de politiques suggère que l’achat d’options d’achat sur l’euro ou la vente d’options de vente sur l’indice du dollar (DXY) pourraient être des stratégies viables dans les semaines à venir. Ces données économiques faibles retirent effectivement la hausse des taux de la Réserve fédérale pour 2025 de l’équation. Le marché intègre désormais une probabilité plus élevée de baisse des taux au premier trimestre 2026, surtout si la fermeture du gouvernement se prolonge et nuit davantage à l’activité économique. Les traders devraient surveiller les contrats à terme sur les taux d’intérêt pour se positionner sur une vue plus accommodante de la Réserve fédérale jusqu’à la fin de l’année. Nous assistons à un vol prévisible vers la sécurité, avec l’or revenant au niveau de 3 890 $. Ce phénomène est un schéma familier, rappelant les réactions du marché lors des disputes budgétaires prolongées de 2023 et début 2024. Couvrir les portefeuilles avec des contrats à terme sur l’or ou des options d’achat semble judicieux tant que cette incertitude politique à Washington perdure. Le bitcoin bénéficie également de cette situation, se maintenant près de 120 000 $ en tant que protection contre le dysfonctionnement gouvernemental. Les derniers rapports du T3 2025 ont confirmé que les flux institutionnels vers des fonds d’actifs numériques ont dépassé 25 milliards de dollars, montrant que les grands acteurs continuent d’allouer du capital ici. Cette demande soutenue suggère que la vente d’options de vente loin de la monnaie sur le BTC et l’ETH pourrait offrir des primes attractives. La volatilité globale du marché augmente, avec l’indice VIX grimpant de plus de 25 % au cours des deux dernières semaines pour se négocier au-dessus de 22. Cet environnement signifie que les primes d’options augmentent, rendant les couvertures plus coûteuses mais aussi plus rémunératrices pour ceux qui vendent de la volatilité. Les traders devraient se préparer à des fluctuations de prix plus larges dans toutes les classes d’actifs jusqu’à ce que la fermeture soit résolue et que nous obtenions une image économique plus claire.

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