Attentes du PMI des services de l’ISM
Le PMI des services de l’ISM est attendu à 51,7, en baisse par rapport à 52 en août, mais montrant toujours une croissance du secteur. La publication, qui coïncide généralement avec le rapport sur l’emploi non agricole (NFP) aux États-Unis, prend de l’importance en raison d’une fermeture du gouvernement américain qui retarde les données économiques. Les chiffres du rapport ouvrent la possibilité à la Réserve fédérale de continuer à baisser les taux d’intérêt. L’enquête ADP sur les changements d’emploi a montré une perte de 32 000 emplois dans le secteur privé pour septembre. La publication du PMI des services de l’ISM est prévue à 14 h GMT vendredi, influençant la paire de devises EUR/USD dans les conditions de marché actuelles. Le ralentissement du secteur des services aux États-Unis est maintenant indéniable, car la lecture du PMI de l’ISM de septembre de 50 indique un arrêt complet de l’activité. C’est une forte chute par rapport aux mois récents et confirme la tendance aurefroidissement observée dans les chiffres du PIB du T2 2025, qui montraient que la croissance ralentissait à seulement 1,4 %. Étant donné que les services ont été le principal pilier de soutien à l’économie, cette stagnation est un signal baissier significatif. Nous faisons face à un mélange difficile de croissance ralentie et d’inflation persistante, ce qui crée un environnement compliqué pour la Réserve fédérale. La composante des prix payés du rapport a en fait augmenté à 69,4, s’alignant avec les données récentes de l’indice des prix à la consommation (IPC) qui montraient une inflation de base restant obstinément au-dessus de 3 %. Cela suggère que la Fed ne peut pas facilement passer à la réduction des taux, même si l’économie s’affaiblit.Préoccupations concernant le marché du travail
Le marché du travail est un autre domaine clé de préoccupation, l’indice de l’emploi restant dans le territoire de contraction à 47,2. Avec la fermeture du gouvernement retardant le rapport officiel des emplois non agricoles, ces données de l’ISM revêtent un poids supplémentaire et indiquent un assouplissement du marché de l’emploi. Cette tendance est cohérente avec la hausse progressive des demandes d’allocations chômage que nous avons observée au cours du dernier trimestre. Pour les traders dérivés, ces données suggèrent de se positionner pour une volatilité élevée dans les semaines à venir. Les signaux contradictoires concernant la croissance et l’inflation rendent le prochain mouvement de la Fed très incertain, ce qui devrait se refléter dans le prix des options sur les principaux indices et paires de devises. Nous pensons que le VIX, qui a été aux alentours de 17, pourrait sous-estimer le risque d’une réaction violente du marché face aux données à venir ou aux commentaires de la Fed. Sur le marché des taux d’intérêt, ces données de croissance faibles augmenteront probablement les paris sur une baisse des taux de la Fed plus tôt que prévu en 2026. Cela pourrait entraîner un rallye des obligations d’État à court terme, et les traders pourraient se tourner vers les contrats à terme pour se positionner pour ce changement. Historiquement, le marché obligataire commence à anticiper les baisses bien avant que la banque centrale n’agisse réellement, un schéma que nous avons observé à la fin de 2023. Étant donné la réaction immédiate négative du dollar américain, les traders d’options sur devises devraient envisager des stratégies qui profitent d’une faiblesse supplémentaire du dollar. Le rapport renforce l’idée que la surperformance économique des États-Unis s’estompe, rendant des paires comme l’EUR/USD et la GBP/USD plus attrayantes. Acheter des options d’achat sur ces paires pourrait offrir une manière à risque défini de capitaliser sur une tendance baissière continue du dollar.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
