L’Or Fait Face à la Pression d’un Blocage Politique
Techniquement, des conditions de surachat extrême, comme l’indique l’indice de force relative, limitent les nouvelles positions haussières sur l’or, mais les rebonds récents suggèrent une perspective positive à court terme. Le support se situe entre 3 825 $ et 3 820 $, avec des baisses possibles vers 3 700 $ si de nouvelles ventes se produisent. L’humeur générale du marché, oscillant entre la prise de risques et l’aversion au risque, influence les grandes tendances des devises et des matières premières.
L’or semble se consolider en dessous de ses sommets historiques, pris entre des signaux contradictoires du marché. Le ton positif des marchés d’actions, où le VIX a chuté à environ 14, limite la hausse immédiate de l’or. Cependant, le biais sous-jacent reste haussier, ce qui suggère que cette période de calme est un prélude à une autre montée.
Perspective Dovish de la Réserve Fédérale
Le principal soutien pour l’or vient des attentes d’une Réserve Fédérale accommodante. Après le rapport décevant sur l’emploi de l’ADP du mois dernier, qui a montré une perte nette d’emplois en septembre 2025, le marché anticipe une forte probabilité de deux nouvelles baisses de taux cette année, selon l’outil CME FedWatch. Cette perspective maintient le dollar américain faible et rend l’or, qui ne rapporte pas d’intérêts, plus attrayant.
Pour les traders de dérivés, cela représente une opportunité de se positionner pour une force continue tout en gérant le risque. Toute baisse vers le niveau de 3 820 $ pourrait être vue comme une occasion d’acheter des options d’achat ou de créer des spreads d’options d’achat haussiers, qui profiteraient d’un rebond tout en limitant le coût initial. Vendre des options de vente sécurisées en espèces autour du fort niveau de support de 3 800 $ est une autre stratégie à considérer, car elle permet d’acquérir de l’or à un prix plus bas ou simplement de collecter la prime si elle reste au-dessus de ce seuil.
Les tensions géopolitiques fournissent un socle solide sous le prix, limitant le potentiel d’une correction profonde. Le soutien continu des États-Unis aux frappes ukrainiennes sur les infrastructures russes signifie que des événements soudains d’aversion au risque restent une possibilité distincte. Ce contexte maintient la demande pour les valeurs refuges à un niveau sous-jacent, justifiant la prudence pour quiconque tentant de vendre le métal de manière agressive.
Nous devrions également surveiller comment le dollar faible impacte d’autres classes d’actifs dans les semaines à venir. Le dollar australien, par exemple, a récemment atteint un sommet de trois mois contre le dollar américain, reflétant l’appétit pour la prise de risques dans les matières premières. Cette tendance renforce l’argument en faveur d’un dollar américain faible, qui devrait continuer à agir comme un vent arrière significatif pour l’or.
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