Les prix de l’argent ont augmenté en raison de la demande croissante pour des actifs refuges face à l’incertitude politique et économique. La fermeture partielle du gouvernement américain et les tensions géopolitiques croissantes ont contribué à cette tendance, l’argent (XAG/USD) se négociant autour de 52,20 $ l’once troy, en hausse de 0,70 % par rapport au jour précédent. Les craintes concernant la fermeture du gouvernement américain, qui en est à sa troisième semaine, suscitent des inquiétudes sur un éventuel ralentissement économique. De plus, les tensions au Moyen-Orient et l’inquiétude concernant les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine augmentent l’aversion au risque. Les attentes en matière de politique monétaire jouent un rôle, car les observateurs du marché prévoient de nouvelles réductions de taux par la Réserve fédérale américaine. L’outil CME FedWatch indique des réductions de taux presque certaines en octobre et décembre, rendant les actifs non productifs comme l’argent plus attrayants. Les facteurs influençant les prix de l’argent comprennent son statut d’actif refuge, la politique monétaire et la performance du dollar américain. Son utilisation industrielle, notamment dans l’électronique et l’énergie solaire, affecte également la demande. De plus, l’argent a tendance à évoluer en tandem avec l’or, influencé par le ratio or/argent, qui aide à évaluer leur valeur relative. Avec l’argent se négociant autour de 52,20 $, nous observons des niveaux jamais vus depuis le grand marché haussier de 2011. La fermeture du gouvernement américain, maintenant dans sa troisième semaine, alimente cette demande pour des actifs refuges et crée une incertitude significative sur le marché. Les traders doivent se préparer à une volatilité accrue tant que l’impasse politique à Washington se poursuit. Le marché a presque entièrement intégré une réduction de taux lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale à la fin d’octobre. Les données récentes de l’outil CME FedWatch montrent une probabilité de 94 % d’une réduction de 25 points de base, ce qui maintient la pression sur des actifs non productifs comme l’argent. Cette attente est un moteur principal, et toute surprise de la Fed provoquerait une réévaluation violente des options sur l’argent. Les données économiques récentes soutiennent cette perspective accommodante, le dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation pour septembre 2025 indiquant un ralentissement de l’inflation à 3,5 %. Nous avons déjà observé ce schéma, où un relâchement de l’inflation donne à la Fed l’opportunité de réduire les taux, bénéficiant directement aux métaux précieux. Les traders de dérivés devraient donc suivre de près les prochaines publications de données, car elles confirmeront ou contesteront la narration actuelle du marché. La fermeture elle-même rappelle les événements de 2013 et 2018-2019, qui ont tous deux conduit à des fluctuations de marché soudaines et imprévisibles. Le retard dans la publication de rapports économiques clés causé par la fermeture signifie que nous opérons avec moins d’informations, augmentant la valeur des options qui protègent contre les soubresauts de prix soudains. Une résolution inattendue de la fermeture pourrait rapidement inverser les gains récents. Bien que la demande pour des actifs refuges soit forte, nous devons également considérer la demande industrielle d’argent. Le dernier PMI manufacturier mondial a chuté à 49,8, indiquant une légère contraction du secteur industriel, ce qui pourrait constituer un frein aux prix. Si les tensions géopolitiques s’apaisent, cette faiblesse fondamentale pourrait revenir au premier plan. Le ratio or/argent tourne actuellement autour de 65, ce qui est dans la fourchette moyenne historique. Cela suggère que l’argent n’est pas nécessairement sous-évalué par rapport à l’or, ce qui signifie que son rallye actuel est plus lié à des craintes macroéconomiques qu’à une valeur relative. Les traders devraient surveiller ce ratio pour détecter tout signe de divergence qui pourrait annoncer un changement de momentum.

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