Expectations des entreprises et des consommateurs
Les ventes ont diminué pour 27 % des entreprises au cours de l’année écoulée, contre 24 % au T2, et 33 % des entreprises prévoient une récession, en hausse par rapport à 28 %. Pendant ce temps, 18 % prévoient une inflation supérieure à 3 % pour les deux prochaines années, en baisse par rapport à 23 %. En ce qui concerne les coûts, 35 % des entreprises s’attendent à une baisse des coûts de main-d’œuvre, tandis que 14 % s’attendent à des augmentations. Selon l’enquête du T3 sur les consommateurs, 64,1 % des Canadiens anticipent une récession, une légère diminution par rapport à 64,4 %. Les attentes des consommateurs concernant l’inflation à cinq ans ont augmenté à 3,67 % contre 3,45 % au T2. L’enquête offre un aperçu du sentiment économique actuel parmi les entreprises et les consommateurs face aux défis commerciaux et économiques. La dernière enquête de la Banque du Canada dépeint une économie divisée, ce qui crée des opportunités pour nous sur les marchés dérivés. Bien que le moral des entreprises montre une certaine amélioration, un tiers des entreprises s’attend maintenant à une récession dans l’année, et les inquiétudes des consommateurs restent élevées. Cela met la banque centrale dans une position délicate, la poussant probablement à ne pas agir pour le moment.Positionnement et stratégie
Nous considérons les données sur l’inflation comme un point de tension clé qui entraînera de la volatilité dans les semaines à venir. Les attentes des consommateurs concernant l’inflation pour les cinq prochaines années augmentent, atteignant 3,67 %, ce que la Banque du Canada ne peut ignorer. Cela s’aligne avec le dernier rapport de Statistique Canada pour septembre 2025, qui a montré que le taux annuel de l’IPC était de 3,4 %, bien au-dessus de l’objectif de 2 %. Cet environnement d’inflation persistante, combiné à une croissance des ventes faible, constitue un frein pour le dollar canadien. Avec les tarifs douaniers américains qui affectent encore les perspectives d’exportation, nous pouvons nous attendre à ce que le CAD struggle, surtout si les prochaines données sur l’emploi au Canada montrent des signes de faiblesse. En regardant la période de fin 2023 à début 2024, des conditions similaires ont conduit à une période prolongée de sous-performance du CAD par rapport au dollar américain. Pour notre positionnement, cela suggère d’acheter des options de vente sur la paire CAD/JPY, car un sentiment de repli sur le risque renforcerait probablement le yen tandis que les inquiétudes économiques canadiennes peseraient sur le dollar canadien. Il est également logique d’envisager de vendre des options d’achat hors du cours sur USD/CAD, en collectant des primes sur le point de vue que la paire est peu susceptible de baisser significativement. Cette stratégie nous permet de tirer profit du mouvement attendu, légèrement à la hausse, de la paire de devises. Sur le marché des taux d’intérêt, les données conflictuelles pointent vers une incertitude concernant le prochain mouvement de la Banque du Canada. Nous pouvons exploiter cela en achetant des straddles sur les contrats à terme du rendement des obligations du gouvernement canadien à 2 ans avant la prochaine réunion de politique. Cette position sera rentable que la banque surprenne par un maintien de position hawkish en raison de l’inflation ou un pivot dovish en raison des craintes de récession.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
