Discours à Venir de Powell
L’attention est portée sur le discours de Powell lors du symposium annuel de Jackson Hole, considéré comme une réunion politique. Morgan Stanley s’attend à ce que Powell garde ouverte la possibilité d’une réduction en septembre, mais indique qu’une réduction de 50 points de base n’est pas prévue. Bien qu’une réduction de 25 points de base soit toujours anticipée, tout commentaire de Powell pourrait viser à atténuer les attentes d’une réduction plus importante. Le Symposium des Politiques Économiques de Jackson Hole aura lieu du 21 au 23 août 2025. Tous les regards sont tournés vers le discours du président de la Fed, Powell, au sommet de Jackson Hole le 22 août, créant une grande incertitude. Avec le VIX, une mesure de la peur du marché, passant à 19 contre un bas de 14 le mois dernier, les traders se préparent clairement à la volatilité. Tout signal de Powell pourrait entraîner un mouvement brusque des marchés dans les semaines à venir. On constate que la tarification actuelle du marché reflète cette tension. À ce jour, les marchés dérivés évaluent une probabilité d’environ 70 % d’une réduction de taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre. Cependant, il existe encore une probabilité de 15 % pour une réduction plus agressive de 50 points de base, que la Fed pourrait essayer de minimiser. Les données récentes donnent à la Fed des raisons d’être prudente avant de signaler des réductions profondes. L’Indice des Prix à la Consommation de juillet a été légèrement résistant à 2,8 %, tandis que le taux de chômage a augmenté à 4,1 %. Cette situation mitigée laisse à Powell la possibilité de décevoir ceux qui s’attendent à un signal clair pour une réduction agressive.Stratégies de Marché et Contexte Historique
Étant donné la nature binaire du discours à venir, une stratégie consiste simplement à acheter de la volatilité. Les traders envisagent des stratégies d’options comme les straddles ou strangles sur des indices comme le S&P 500. Cette approche profite d’un grand mouvement de prix dans les deux sens sans avoir à deviner si Powell sera restrictif ou accommodant. Pour ceux qui croient que Powell s’opposera à des réductions de taux, acheter des options de protection est un choix plus directionnel. Cela fournit une couverture contre une éventuelle chute du marché si ses commentaires sont perçus comme restrictifs. Cela serait effectivement un pari que Powell déçoit le marché en écartant la perspective d’une réduction en septembre. Nous nous souvenons du discours de Powell à Jackson Hole en août 2022, où son message court et direct sur la lutte contre l’inflation a fait chuter les actions. Cette histoire suggère qu’une surprise restrictive est une possibilité réelle à laquelle il convient de se préparer. Le marché a appris à ne pas sous-estimer sa détermination.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
