L’or a diminué par rapport à des sommets de deux semaines à 3 400 $ en raison d’un dollar américain plus fort. Les spéculations autour de Waller, potentiel prochain président de la Réserve fédérale, ont renforcé le dollar américain. Si l’or tombe en dessous de 3 380 $, il pourrait continuer sa descente vers 3 350 $. L’incapacité des acheteurs d’or à dépasser la résistance de 3 400 $ a contribué à son mouvement actuel à la baisse, en accord avec la force du dollar américain. Le renforcement du dollar américain pourrait être de courte durée, alors que les candidats de Trump à la Réserve fédérale pourraient favoriser des taux d’intérêt plus bas. Les récentes demandes d’allocations chômage et les données sur les coûts salariaux unitaires suggèrent une possible baisse des taux d’intérêt, influençant le dollar américain. Techniquement, l’or est proche du bas d’un biseau ascendant à 3 380 $, ce qui pourrait indiquer un changement de tendance. En franchissant 3 380 $, il pourrait descendre davantage, ciblant des niveaux autour de 3 350 $. Les banques centrales sont des acheteurs majeurs d’or, ajoutant 1 136 tonnes à leurs réserves en 2022, le plus grand achat annuel jamais enregistré. Les tensions géopolitiques et les ajustements de taux d’intérêt affectent souvent les prix de l’or, étant donné son statut d’actif sans rendement. L’or évolue généralement à l’inverse du dollar américain et des bons du Trésor américain, servant de valeur refuge en période d’instabilité économique. Il performe bien avec des devises mondiales qui se déprécient et lors des baisses des marchés plus risqués. Nous surveillons l’or de près alors qu’il teste le niveau de support de 3 380 $ après avoir échoué à se maintenir au-dessus de 3 400 $. Cette faiblesse est directement liée au dollar américain, qui s’est renforcé avec l’indice du dollar (DXY) atteignant un sommet de trois mois à 107,50 cette semaine. Le marché anticipe que Waller, connu pour sa position hawkish, devienne le prochain président de la Réserve fédérale. Étant donné cette configuration technique, nous voyons une opportunité pour des positions à la baisse à court terme si l’or casse clairement en dessous de 3 380 $. Acheter des options de vente avec un prix d’exercice autour de 3 350 $ pourrait être un mouvement stratégique pour profiter de ce momentum à la baisse prévu. Cependant, nous croyons que cette force du dollar pourrait être un piège, créant une volatilité significative dans les semaines à venir. Les données économiques récentes, telles que le rapport sur les demandes d’allocations chômage de juillet 2025 montrant une augmentation surprise à 245 000, soutiennent l’idée que la Réserve fédérale sera sous pression pour réduire les taux. Cette tension sous-jacente rend le commerce de la volatilité lui-même, peut-être à travers des stratégies de type straddle, un prospect intéressant. Pour ceux avec une vision à plus long terme, nous envisageons de construire des positions pour un rebond des prix de l’or. Acheter des options d’achat avec des expirations fin 2025 ou début 2026 pourrait être judicieux, anticipant un dollar plus faible une fois que la direction de la Réserve fédérale sera plus claire. Nous nous rappelons des achats records des banques centrales en 2022, et les rapports du World Gold Council pour la première moitié de 2025 montrent que cette tendance s’est poursuivie avec 580 tonnes ajoutées aux réserves mondiales. La situation actuelle présente un conflit entre des analyses techniques à court terme et des fondamentaux à moyen terme. Une potentielle stratégie est d’utiliser des écarts pour gérer le risque, comme un écart de vente baissier utilisant les prix d’exercice de 3 380 $ et 3 350 $ pour négocier le risque immédiat à la baisse. Cela nous permet de participer à une possible chute tout en définissant notre risque, gardant ainsi du capital prêt pour un éventuel retournement haussier plus tard dans l’année.

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