Faible Demande Lors de l’Enchère
Globalement, l’enchère a montré une faible demande, car tous les principaux indicateurs étaient inférieurs aux moyennes de six mois. La performance de l’enchère a été notée D. Les résultats de l’enchère d’aujourd’hui pour les obligations du Trésor à 30 ans sont mauvais, avec une note de D. Les indicateurs clés de demande tant des acheteurs nationaux qu’internationaux étaient tous en dessous des moyennes récentes. Cela a obligé les courtiers à absorber une part beaucoup plus importante, signalant que le marché a du mal à gérer l’offre de la dette publique à ces niveaux. Cette faiblesse n’est pas surprenante compte tenu des données économiques plus larges que nous avons vues récemment. Le rapport CPI de juillet 2025 a montré que l’inflation de base a légèrement augmenté à 3,8 %, ce qui a empêché la Réserve fédérale de signaler d’éventuelles baisses de taux. Cette inflation persistante rend les obligations à long terme moins attrayantes et suggère que les rendements devront augmenter davantage pour attirer les acheteurs.Stratégies Pour les Traders
Pour les traders en dérivés, cela indique une stratégie plus défensive dans les semaines à venir. Nous devrions envisager d’acheter des options de vente sur des indices de marché larges comme le S&P 500 en tant que couverture directe. Des taux à long terme plus élevés pèsent sur les coûts d’emprunt des entreprises et les valorisations boursières, créant une pression pour les actions. Nous avons vu une dynamique similaire se produire en 2022, lorsque l’augmentation des rendements était le principal moteur du marché baissier des actions. La faiblesse actuelle du Nasdaq aujourd’hui, même lors d’une journée autrement calme, montre que le marché se souvient bien de cette leçon. Les secteurs technologique et autre croissance sont particulièrement vulnérables lorsque les taux d’intérêt à long terme augmentent. Une autre approche est d’anticiper une montée de la peur sur le marché en achetant des options d’achat sur le VIX. Actuellement, le VIX se négocie à un niveau relativement calme de 16, mais l’enchère obligataire d’aujourd’hui pourrait être le catalyseur qui réveille la volatilité. Un mouvement brusque à la hausse des rendements précède souvent un pic du VIX alors que les investisseurs en actions se précipitent pour se couvrir. Dans le marché obligataire lui-même, le chemin de moindre résistance pour les prix semble être à la baisse. Avec la mauvaise demande observée dans les enchères à 10 et 30 ans cette semaine, l’élan favorise les positions courtes dans les contrats à terme du Trésor comme le /ZB. Nous devrions voir une amélioration significative des indicateurs de demande avant de changer cette vision.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
