Niveaux de stocks et problèmes d’approvisionnement
Le ratio des stocks aux ventes a diminué à 1,30 contre 1,35 l’année dernière, indiquant des niveaux de stocks plus bas par rapport aux ventes. Ce ratio est à son plus bas niveau depuis 2022, avec un risque potentiel de problèmes d’approvisionnement si cela continue de diminuer, comme observé après le COVID lorsque le ratio a atteint 1,20, entraînant une augmentation des prix. La situation tarifaire actuelle pourrait aggraver les contraintes d’approvisionnement et influencer les niveaux de prix futurs. Les données de gros de juin 2025 ont montré que les ventes augmentent plus rapidement que les stocks. Cela a fait chuter le ratio des stocks aux ventes à 1,30, un niveau que nous n’avons pas vu depuis la période de reprise de 2022. Cela suggère que les entreprises ont des marges très minces pour faire face à toute perturbation de l’approvisionnement. Cette situation de stocks tendus présente un risque clair d’inflation, une crainte soutenue par le dernier rapport de l’indice des prix à la consommation (IPC) de juillet 2025, qui a augmenté de manière inattendue à 3,8%. Nous surveillons maintenant si la désinflation stable dont nous avons bénéficié début 2025 commence à s’inverser. Cela rend les données sur l’inflation à venir encore plus critiques pour la direction du marché. La menace abstraite des tarifs devient maintenant une réalité, ajoutant à ces préoccupations d’approvisionnement. Des rapports fin juillet ont confirmé que de nouveaux droits de douane sur des biens importés clés comme les pièces automobiles entreront en vigueur le 1er octobre. Cela pourrait faire chuter le ratio des stocks aux ventes vers le niveau de 1,20, un niveau que nous nous rappelons de l’ère post-COVID qui a déclenché une forte hausse des prix.Implications pour le marché et stratégies commerciales
En conséquence, les commentaires de la Réserve fédérale sont devenus nettement plus prudents, réduisant les attentes de réductions de taux d’intérêt plus tard cette année. La nervosité du marché est visible dans le VIX, qui a grimpé depuis ses bas d’été, indiquant que les traders se préparent à plus de turbulences. Nous anticipons que cette incertitude augmentera à mesure que le marché réévalue la trajectoire de la politique future de la Fed. Pour les traders de dérivés, cet environnement suggère qu’il est temps de considérer des stratégies qui protègent contre l’inflation croissante et le risque de taux d’intérêt. Cela pourrait signifier acheter des options de vente sur les principaux indices boursiers pour se couvrir contre un ralentissement économique potentiel provoqué par des taux plus élevés. En même temps, les options d’achat sur les contrats à terme SOFR, qui profitent si les taux d’intérêt augmentent, deviennent une position plus logique. Nous examinons également de près les dérivés de matières premières, car l’inflation liée à l’offre soulève généralement le prix des matières premières. Le composant « prix payés » dans la dernière enquête de l’ISM sur l’industrie manufacturière de juillet a atteint un niveau record d’un an, signalant que les entreprises sont déjà confrontées à des coûts d’entrée plus élevés. Cela suggère que les options d’achat sur les métaux industriels ou l’énergie pourraient bien performer dans les semaines à venir.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
