Bitcoin a connu un rally suite à l’annonce que Trump autorisera un décret permettant les cryptomonnaies dans les plans de retraite. L’ordre devrait permettre aux plans 401(K) d’inclure des investissements dans des actions privées, l’immobilier, les cryptomonnaies et d’autres actifs alternatifs.
Il demandera au Département du Travail de assouplir les restrictions fiduciaires actuelles, qui empêchent les administrateurs de ces plans de proposer ces produits. Ce développement a entraîné une augmentation de la demande pour les actifs numériques, provoquant une hausse de près de 1 % du Bitcoin.
La nouvelle concernant l’autorisation des cryptos dans les plans de retraite est significative. Nous envisageons une nouvelle vague de demande sur le marché des 401(k) aux États-Unis, qui détient plus de 7,5 billions de dollars d’actifs. Cela pourrait créer un afflux de capital à long terme dans les actifs numériques, bien au-delà du simple intérêt spéculatif initial.
Étant donné les nouvelles, nous prévoyons une augmentation de la volatilité implicite dans les semaines à venir alors que le marché digère pleinement l’impact. Les traders pourraient envisager d’acheter des options d’achat à long terme pour profiter d’une éventuelle hausse tout en limitant leur risque. Les dernières données du marché montrent que les indices de volatilité des cryptos avaient tendance à diminuer jusqu’en juillet 2025, suggérant que le marché n’était pas préparé à ce type de catalyste.
Toutefois, la réaction immédiate du marché, avec une hausse d’environ 1 % du Bitcoin, semble modérée compte tenu de l’importance de l’information. Cela suggère que le marché peut être sceptique quant à la rapidité de la mise en œuvre de ces changements par les administrateurs de plans. Nous avons observé une dynamique similaire lors des approbations des ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024, où les prix ont brièvement chuté après l’annonce officielle avant de grimper avec des données réelles sur les entrées.
Pour les traders de contrats à terme, l’écart entre le prix au comptant et les prix à terme sera important à surveiller. Un contango élargi, où les prix à terme sont plus élevés que le prix au comptant, signalerait de fortes attentes haussières pour les mois à venir. Cela pourrait rendre des stratégies comme les spreads calendrier, achetant un contrat à terme à plus long terme et en vendant un à plus court terme, attrayantes.
Nous devons surveiller les instructions réelles du Département du Travail. L’essentiel sera d’observer les annonces des principaux fournisseurs de 401(k) sur s’ils proposeront ou non ces produits. Les données réelles sur les flux de fonds seront la confirmation ultime de cette tendance, mais ces informations pourraient prendre des mois à arriver.
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