Participation des Offres Directes et Indirectes
Les offres directes représentaient 28,13 %, en hausse par rapport à la moyenne des six derniers mois de 19,9 %. Les offres indirectes étaient de 54 %, en baisse par rapport à leur moyenne de 65,5 %. La participation des courtiers était plus élevée à 17,9 %, contre une moyenne de 14,7 % pour les six derniers mois. L’enchère de bons à 3 ans du 5 août a été faible, ce qui inquiète le marché. La demande des acheteurs étrangers était nettement inférieure à la moyenne, obligeant les banques à compenser plus que d’habitude. Cette faiblesse indique que les investisseurs hésitent à acheter de la dette américaine à ces niveaux. Cette faible demande survient alors que l’inflation se révèle plus persistante que prévu, le rapport de l’indice des prix à la consommation (IPC) de juillet montrant une inflation de base en hausse à 3,9 %. Cela suggère que le marché commence à envisager le risque que la Réserve fédérale doive maintenir les taux d’intérêt plus longtemps que prévu. Les chances d’une nouvelle hausse des taux avant la fin de l’année ont maintenant atteint plus de 40 %, contre seulement 25 % il y a un mois. Pour les traders de dérivés, cela indique qu’ils se positionnent pour des rendements plus élevés dans les semaines à venir. Nous pourrions envisager de tirer parti de la vente à découvert des contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme, comme ceux liés au SOFR, ou d’acheter des options de vente sur les contrats à terme des bons du Trésor. Ces positions seraient bénéficiaires si les prix des obligations baissent et que les rendements continuent d’augmenter.Volatilité du Marché en Hausse
L’inquiétude du marché est déjà visible, le système MOVE, une mesure clé de la volatilité obligataire, grimpant à 115 depuis un bas de 95 début juillet. Cet environnement suggère que les stratégies d’options qui profitent de la hausse des fluctuations de prix pourraient également être attrayantes. Le résultat faible de l’enchère pourrait signaler la fin d’une période de faible volatilité. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
