Comparaisons avec d’autres nations
Il y a des craintes que la décision de Trump soit une tentative de manipuler ou d’affaiblir les données de l’indice des prix à la consommation (IPC). Des comparaisons sont faites avec des pays comme ceux d’Amérique latine et la Turquie, où la manipulation des données est parfois une réponse à des statistiques indésirables. Dans l’ensemble, la situation a suscité un débat sur les impacts potentiels à long terme sur la transparence économique américaine et la fiabilité de ses données financières. De telles incertitudes pourraient déstabiliser la confiance du marché et affecter la position économique du pays au niveau mondial. Avec des préoccupations croissantes que les statistiques économiques américaines pourraient devenir politisées, nous devons maintenant anticiper un nouveau type de risque. Le licenciement du chef du Bureau des statistiques du travail a créé une grande incertitude autour de la fiabilité des futures données d’inflation et d’emploi. Cela remet directement en question les modèles que nous utilisons pour évaluer tout, des swaps de taux d’intérêt aux options sur actions. Cette incertitude se reflète déjà dans la volatilité du marché. L’indice de volatilité CBOE (VIX) a bondi, clôturant vendredi dernier, le 1er août 2025, à 24,5, un niveau non atteint depuis les tensions bancaires de début 2024. En tant que traders de dérivés, cela signifie que nous devons anticiper une volatilité implicite plus élevée dans tous les domaines, rendant des positions de volatilité longue, comme les straddles sur l’SPX, attrayantes avant les publications de données majeures.Impact sur les dérivés et la monnaie
L’intégrité de l’indice des prix à la consommation (IPC) est notre préoccupation immédiate, affectant les dérivés liés à l’inflation. Nous constatons déjà un décalage, le taux d’inflation implicite à 5 ans ayant chuté de 15 points de base la semaine dernière, alors même que les prix de l’énergie augmentaient. Cela suggère que le marché anticipe que les chiffres officiels de l’inflation seront artificiellement sous-estimés, un risque contre lequel nous devons nous couvrir. Par conséquent, nous accordons moins d’importance aux rapports officiels du gouvernement et davantage aux données du secteur privé. La réaction du marché aux données de la paie privée ADP la semaine dernière a été nettement plus forte que la réaction aux chiffres gouvernementaux deux jours plus tard. Ce changement est similaire à notre approche des données chinoises au milieu des années 2010, où nous nous fions plus aux images satellites de la production d’usines qu’au PIB officiel. Cette érosion de la confiance a des implications pour le dollar américain, évoquant les crises monétaires des marchés émergents. L’indice du dollar (DXY) teste sa moyenne mobile sur 200 jours, et nous avons noté une forte augmentation de la demande pour des options d’achat sur l’or et le franc suisse. Nous devrions envisager des stratégies qui profiteront d’un possible retrait du dollar si la crédibilité institutionnelle continue de décliner. Pour les semaines à venir, surtout autour du prochain rapport sur l’emploi, l’ancienne méthode de négociation basée sur le chiffre principal est trop risquée. Nous nous préparons à une réaction initiale atténuée alors que le marché attend une confirmation d’autres sources. Les stratégies d’options avec des expirations plus longues pourraient être plus efficaces pour capter une volatilité qui pourrait être retardée ou se dérouler sur plusieurs jours.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
