L’EUR/USD reste stable près de 1.1600, consolidant ainsi de solides gains issus du rapport sur les emplois non agricoles aux États-Unis, qui était moins bon que prévu la semaine dernière. L’indice de confiance des investisseurs Sentix dans la zone euro a chuté à -3,7 en août contre 4,5 en juillet, indiquant une baisse du moral.
Malgré une position ferme contre le dollar américain, l’euro fait face à des défis en raison des critiques liées à un nouveau cadre commercial entre les États-Unis et l’UE. On considère que l’accord est plus avantageux pour les États-Unis, ce qui suscite des inquiétudes quant à ses effets à long terme sur la compétitivité du marché de la zone euro.
La paire EUR/USD se négocie actuellement près de 1.1557, avec une action des prix limitée alors qu’elle peine à dépasser la barrière des 1.1600. L’absence de nouveaux catalyseurs macroéconomiques et un sentiment prudent contribuent à cette situation.
Les commandes de l’industrie américaine ont chuté de 4,8 % en juin, inversant le gain de 8,3 % de mai, faisant allusion à un ralentissement de la fabrication. Le marché prévoit désormais une probabilité de 77 % d’une baisse de 0,25 point de pourcentage des taux par la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre, ce qui pourrait affecter le dollar américain et soutenir l’euro.
Nous voyons que l’EUR/USD consolide près du niveau de résistance de 1.1600. Cela fait suite au rapport sur les emplois américain plus faible de la semaine dernière, qui a accru les paris contre le dollar. Cependant, des signes préoccupants en Europe, comme la baisse de la confiance des investisseurs Sentix, limitent tout mouvement significatif à la hausse.
L’attention du marché est entièrement concentrée sur le prochain mouvement de la Réserve fédérale. Après les données des emplois non agricoles de juillet 2025, qui étaient légèrement en dessous des attentes avec 185 000, l’outil CME FedWatch montre désormais une probabilité de 85 % d’une réduction de taux en septembre. Cette certitude croissante devrait maintenir le dollar américain sous pression et soutenir les achats lors des baisses de l’EUR/USD.
D’autre part, la force de l’euro reste incertaine. La Banque centrale européenne a adopté un ton prudent lors de sa réunion de juillet 2025, évoquant un ralentissement de la croissance, ce qui valide la mauvaise lecture du Sentix. La controverse autour du nouveau cadre commercial États-Unis-UE reste un frein, rendant les traders hésitants à pousser l’euro beaucoup plus haut.
Étant donné la forte résistance à 1.1600, nous pensons qu’une position longue directe est risquée. Une meilleure approche pour les semaines à venir serait d’utiliser des options, comme un écart d’options d’achat haussier avec une expiration fin septembre. Cette stratégie profiterait d’une légère hausse de l’EUR/USD tout en limitant les pertes potentielles si la paire ne réussit pas à casser à la hausse.
Pour ceux qui croient qu’une rupture significative est imminente mais ne sont pas sûrs de la direction, une position de long straddle pourrait être efficace. Avec le rapport sur l’inflation américaine de juillet prévu la semaine prochaine et des discussions constantes entre les banquiers centraux, la volatilité implicite pourrait augmenter.
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