Renaissance du Carry Trade
Les fluctuations irrégulières du yen sont le signal le plus révélateur, indiquant une renaissance du carry trade. L’écart de taux d’intérêt entre la Banque du Japon, avec son taux proche de zéro, et d’autres banques centrales reste historiquement large, rendant l’emprunt de yens bon marché pour investir ailleurs. Nous utiliserons cet environnement pour acheter des options d’achat sur USD/JPY, anticipant que la divergence politique marquée finira par surmonter tout sentiment à court terme lié à l’accord commercial. Une division claire est apparue entre les fabricants automobiles japonais et américains, créant un scénario classique de trading de paires. Les termes de l’accord bénéficient directement aux exportateurs japonais tout en pénalisant leurs homologues américains qui font toujours face à des coûts élevés. Nous prévoyons de structurer ce commerce en achetant des options d’achat sur les grands constructeurs automobiles japonais et en achetant simultanément des options de vente sur les grands fabricants automobiles américains. Les commentaires prudents du vice-gouverneur Uchida suggèrent que la Banque du Japon ne se précipitera pas pour normaliser sa politique, ajoutant une autre couche d’incertitude. Historiquement, une telle indécision de la part d’une banque centrale en période de troubles politiques tend à augmenter la volatilité du marché, que nous pensons actuellement sous-évaluée. Nous voyons de la valeur dans l’achat de straddles longs sur le yen, une stratégie qui profitera d’un mouvement de prix significatif dans les deux sens.Coupes de taux de la Réserve fédérale et positions courtes sur le yen
De plus, la prévision de trois coupes de taux par la Réserve fédérale cette année complique une simple vision long sur le dollar. Cependant, en regardant l’histoire récente, le yen s’est affaibli à des niveaux les plus bas en plusieurs décennies par rapport au dollar principalement parce que sa propre banque centrale est restée beaucoup plus passive que ses homologues mondiaux. Nous pensons que cette dynamique va persister, rendant les positions courtes sur le yen par rapport à d’autres devises que le dollar une option attrayante également.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
