Aujourd’hui, on s’attend à une journée sans événement significatif en termes de publications de données et d’actualités. Bien que l’indice manufacturier de la Fed de Richmond aux États-Unis soit prévu, il est généralement considéré comme un rapport volatile de bas niveau, ayant rarement un impact sur les marchés.
Le président de la Fed, Powell, et Bowman de la Fed sont programmés pour prendre la parole, mais il est peu probable qu’ils commentent la politique monétaire en raison de la période de silence. La présidente de la BCE, Lagarde, prendra également la parole à 17h00 GMT/13h00 ET, mais aucune annonce majeure n’est attendue, la BCE attendant des données estivales avant de déterminer ses futures actions sur les taux d’intérêt.
Nous considérons le manque actuel de nouvelles influençant le marché comme un classique scénario de “calme avant la tempête”. Ce calme a poussé l’indice de volatilité CBOE (VIX), souvent appelé l’indice de peur du marché, à environ 13, ce qui est significativement en dessous de sa moyenne à long terme. Cet environnement suggère que les options, qui sont utilisées pour parier sur de futurs mouvements de prix, sont relativement bon marché en ce moment.
Les traders de dérivés devraient dépasser le calme d’aujourd’hui et se concentrer sur les publications de données économiques majeures début juillet, en particulier l’indice des prix à la consommation et le rapport sur l’emploi. Historiquement, ces événements déclenchent des mouvements de marché importants, le VIX ayant souvent explosé de 15 à 20 % le jour d’une lecture surprise de l’inflation. Nous estimons que se positionner pour ce saut de volatilité attendu est la tâche principale pour les semaines à venir.
Étant donné la faible volatilité implicite, nous pensons que c’est le moment idéal pour acheter des options d’achat ou de vente de plus long terme sur les principaux indices. Ces stratégies permettent aux traders de faire un pari à risque défini sur un mouvement de marché significatif après la prochaine série de données cruciales. Acheter ces contrats maintenant pourrait être beaucoup moins cher que d’attendre que l’incertitude, et donc les prix des options, augmentent inévitablement à l’approche de l’événement.
Le principal enseignement est d’utiliser cette période de faible activité pour structurer des transactions qui bénéficient d’un retour à la volatilité. Nous ne nous concentrons pas sur le bruit quotidien mais sur le positionnement pour l’incertitude prévisible entourant les prochains rapports sur l’inflation et la prochaine réunion du FOMC fin juillet. Cette période de calme est une fenêtre stratégique, pas une raison d’inaction.
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