Les principales paires de devises sont restées majoritairement dans une fourchette étroite alors que les actions régionales ont légèrement diminué.
L’indice Nikkei 225 du Japon a chuté de 0,2 %, tandis que l’indice Hang Seng de Hong Kong et l’indice composite de Shanghai ont tous deux diminué de 0,1 %.
Les données commerciales de juin en Nouvelle-Zélande ont révélé un excédent mensuel de 142 millions NZD, mais les exportations trimestrielles ont chuté pour la première fois en près de deux ans. Le déficit commercial annuel du pays a atteint 4,37 milliards NZD.
Les minutes de la réunion de juillet de la Banque de réserve d’Australie ont montré un biais de prudence, contrastant avec de fortes attentes du marché pour une réduction de taux anticipée qui ne s’est pas produite.
La Banque populaire de Chine a fixé le taux de référence du yuan à son niveau le plus fort depuis le 8 novembre, dépassant les attentes de 175 pips, indiquant un soutien à la monnaie.
Dans les développements géopolitiques, Donald Trump a déclaré qu’il prendrait des mesures supplémentaires contre l’Iran si nécessaire, mentionnant des problèmes liés à l’activité nucléaire.
Étant donné la faible volatilité sur les marchés des changes, nous voyons une opportunité d’acheter des options. L’indice de volatilité des devises de Deutsche Bank a stagné près des plus bas de deux ans, rendant des stratégies comme les straddles ou strangles sur les principales paires particulièrement bon marché. Cela nous permet de nous positionner pour une rupture de prix significative sans parier sur une direction spécifique.
Les minutes de la banque centrale australienne créent une configuration commerciale claire basée sur leur divergence par rapport aux attentes du marché. Avec des marchés des taux d’intérêt actuellement prévoyant plus de 70 % de chances d’une réduction de taux d’ici novembre, nous considérons l’hésitation de la banque comme temporaire. Nous pensons qu’il est judicieux de se positionner pour une éventuelle faiblesse de l’AUD par le biais d’options de vente ou en vendant AUD/JPY.
La première baisse trimestrielle des exportations de la Nouvelle-Zélande en près de deux ans, comme mentionné dans les données commerciales, indique une faiblesse économique sous-jacente. Cela, combiné au large déficit annuel, suggère que le NZD aura du mal à soutenir toute hausse face au dollar américain. Nous nous attendons à ce que la paire NZD/USD reste contenue, offrant des opportunités de vente lors de moments de force.
Le renforcement du yuan est un signal délibéré de stabilité de la part de la banque centrale de Chine, mais nous l’accueillons avec scepticisme. Historiquement, un soutien aussi fort a parfois précédé une dévaluation contrôlée pour stimuler la compétitivité. Les traders doivent rester agiles, car un retournement de politique pourrait entraîner une forte reprise du USD/CNH.
Les commentaires de l’ancien président américain concernant l’Iran réintroduisent des risques géopolitiques, qui bénéficient généralement aux actifs refuges. Nous avons vu le yen japonais se renforcer de plus de 1 % face au dollar australien lors de périodes similaires de tensions au Moyen-Orient au cours des derniers mois. Par conséquent, nous devrions envisager d’augmenter notre exposition au yen par rapport aux devises de matières premières plus risquées.
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