L’accord commercial entre les États-Unis et l’Indonésie comprend un tarif de 19 % sur les importations indonésiennes. En revanche, les produits américains entrant en Indonésie ne seront pas soumis à des tarifs.
L’Indonésie accordera aux entreprises américaines un meilleur accès au marché. De plus, l’Indonésie s’est engagée à acheter de l’énergie, des produits agricoles et des jets américains.
Trump vise à utiliser cet accord comme modèle standard. La stratégie est que les importateurs gèrent les coûts tarifaires, en les adaptant lentement pour éviter des pressions inflationnistes.
Selon le cadre que son administration vise à établir, le plan devient clair et repose sur une volatilité calculée. Nous devons aller au-delà du simple choix d’actions et nous intéresser aux produits dérivés qui tiendront compte de ces changements politiques majeurs. La première réponse devrait venir des marchés des devises. Un accord structuré de cette manière est fondamentalement favorable au dollar américain et défavorable à la roupie indonésienne. Avec les États-Unis ayant déjà un déficit commercial avec eux de plus de 15,8 milliards de dollars en 2023, principalement en vêtements, en chaussures et en caoutchouc, ce rééquilibrage forcé mettra une pression immense sur la roupie (IDR). Nous devrions envisager des options d’achat USD/IDR à long terme pour tirer parti de la dépréciation inévitable de la roupie alors qu’elle peine à payer les biens américains avec une monnaie dévaluée par les tarifs.
Ce plan politique crée également une opportunité classique de trading en paires sur le marché des options sur actions. D’un côté, nous avons les gagnants clairs : les exportateurs américains. Nous devons acheter des options d’achat sur les entreprises prêtes à remplir ces commandes pour l’énergie, l’agriculture et les jets. Pensez aux acteurs clés des secteurs industriel et énergétique de l’indice S&P 500. Historiquement, lorsque Boeing obtient des commandes internationales majeures, son action connaît une hausse significative et immédiate. Rien qu’en 2023, les exportations aérospatiales américaines ont totalisé 148 milliards de dollars. Un accord d’achat à niveau étatique agit comme un puissant catalyseur. De l’autre côté, il y a les entreprises américaines devenues dépendantes de la fabrication indonésienne. Nous devrions acheter des options de vente sur certaines entreprises de détail et de vêtements qui auront du mal à absorber une augmentation des coûts de 19 % sans aliéner les consommateurs.
Nous devons également nous préparer aux effets sur l’inflation et les taux d’intérêt. Le plan annoncé est de gérer cela, mais le marché tiendra compte du risque quoi qu’il arrive. Il suffit de se souvenir des conflits commerciaux de 2018-2019, où l’indice de peur du marché, le VIX, a régulièrement bondi au-dessus de 25 lors des annonces de tarifs. Une montée similaire de la volatilité est presque certaine. Nous pouvons structurer des opérations avec des options sur le VIX ou des options sur l’ETF ProShares Ultra VIX Short-Term Futures (UVXY) pour profiter de ces tensions attendues. Plus important encore, tout signe que ces coûts se répercutent sur l’indice des prix à la consommation obligera la réserve fédérale à agir. Le marché envisage actuellement des baisses de taux, mais cette politique présente une menace inflationniste significative. Nous devrions utiliser des options sur les contrats à terme des billets du Trésor à 2 ans et à 10 ans pour nous préparer à un environnement de taux d’intérêt “plus élevés pour plus longtemps”, en nous protégeant contre la vision optimiste du marché sur la désinflation.
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