Attentes sur les Tarifs
Les tarifs devraient varier de 60 % ou 70 % à 10 % et 20 %. Une date limite du 1er août a été fixée pour la mise en place de ces tarifs, comme l’a indiqué Trump. Les entreprises se préparent à des tarifs entre 10 et 20 %, donc des taux plus élevés pourraient nuire à la croissance. L’impact pourrait devenir plus prononcé à l’approche de la date limite d’août, présentant un risque potentiel. En termes simples, l’article souligne trois développements clés affectant les marchés actuellement. Premièrement, les traders se concentrent sur l’indice des directeurs d’achats du secteur des services canadien. C’est une enquête qui indique comment se porte le secteur des services d’un pays—les commerces de détail, les banques et d’autres activités non manufacturières. Lorsque de nouvelles informations sortent à ce sujet, cela peut influencer le dollar canadien, selon que le chiffre est supérieur ou inférieur aux attentes. En ce moment, il n’y a pas beaucoup d’autres rapports économiques ou titres, donc le chiffre canadien prend plus d’importance qu’il ne le ferait autrement. Deuxièmement, les choses étaient devenues un peu instables après le rapport sur les emplois aux États-Unis, les Non-Farm Payrolls. Mais cette agitation s’est estompée, et nous voyons à nouveau des mouvements relativement calmes dans les principales devises et les marchés boursiers américains. Nous interprétons cela comme les traders choisissant de rester en attente jusqu’à ce que des signaux plus clairs apparaissent—l’appétit pour le risque a diminué sans être complètement retiré.Annonces et Réactions du Marché
Troisièmement, il y a l’annonce que les États-Unis préparent un ensemble de notifications formelles à leurs partenaires commerciaux. Celles-ci informent d’autres pays des plans de tarifs. Selon l’administration américaine, ils prévoient d’en envoyer environ dix ou douze aujourd’hui, laissant place à plus avant la date limite auto-imposée début du mois prochain. Ce qui est en jeu ici, c’est le niveau des droits imposés. Les chefs d’entreprise s’étaient préparés à de modestes hausses de tarifs jusqu’à 20 %, ayant déjà ajusté leurs modèles et chaînes d’approvisionnement en conséquence. Mais maintenant, la perspective de taux aussi élevés que 60 % ou 70 % change la donne. Il ne s’agit pas seulement d’une augmentation des risques commerciaux, mais aussi de la possibilité d’un ralentissement rapide de l’activité commerciale. Pas dans plusieurs mois, mais dès août. C’est à ce moment que ces changements devraient entrer en vigueur. Nous notons que Lighthizer a récemment souligné que l’envoi de lettres n’est que le début, pas la fin, ce qui signifie que le volume du commerce affecté pourrait s’élargir avec le temps. Cela indique que la portée pourrait être plus large que ce qui était redouté auparavant. Pour les traders de produits dérivés, cela suggère que la volatilité à venir pourrait commencer à augmenter à nouveau, pas nécessairement aujourd’hui, mais à mesure que d’autres pays répondent—ou se vengent. Les marchés commenceront presque certainement à ajuster les prix avant la mise en œuvre du 1er août, surtout si des tarifs plus élevés deviennent plus certains. Cet ajustement, par nature, sera inégal—certains secteurs et indices seront plus exposés que d’autres. Faites particulièrement attention aux entreprises ayant de longues chaînes d’approvisionnement ancrées en Asie. Nous continuons à surveiller les mouvements de volatilité implicite comme indicateurs de changements de position précoce. Les flux d’options futurs, surtout dans des secteurs exposés aux biens de consommation durables et industriels, fourniront une meilleure indication de l’endroit où se construisent les couvertures. Pour l’instant, nous assistons à une baisse temporaire de la volatilité réalisée, mais cela ne correspond pas au potentiel de chocs de prix si les annonces deviennent plus hostiles.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
