Le couple NZD/USD a diminué à environ 0.6080 pendant les heures de négociation asiatiques jeudi. Cette baisse est due à des données économiques décevantes de la Chine, le principal partenaire commercial de la Nouvelle-Zélande. L’indice des directeurs d’achat des services en Chine a chuté à 50.6 en juin, contre 51.1 en mai, en dessous des attentes de 51.0.
La Réserve bancaire de Nouvelle-Zélande maintiendra sa politique de taux d’intérêt lors de sa réunion de juillet, après avoir déjà réduit les taux de 225 points de base à 3.25%. La banque a noté que les taux actuels sont en position neutre et évalue l’effet des réductions précédentes.
Du côté américain, des rapports sur l’emploi plus faibles que prévu ont renforcé les attentes d’une réduction de taux de la Réserve fédérale cette année. Les marchés à terme évaluent près d’une chance sur quatre d’une diminution lors de la réunion de juillet, ce qui pourrait influencer le USD et potentiellement soutenir le NZD/USD.
Le dollar néo-zélandais fluctue avec la santé de son économie, la politique de la banque centrale, la performance économique de la Chine et les prix des produits laitiers, son principal export. Il a tendance à se renforcer pendant les conditions de marché stables et à s’affaiblir durant l’incertitude, impactant sa valeur.
Avec le couple NZD/USD chutant à environ 0.6080, il est clair que les données récentes de la Chine n’ont pas été bien accueillies par les marchés. La baisse de l’indice PMI des services en Chine à 50.6, bien que cela ne semble pas dramatique au premier abord, est décevante par rapport aux attentes d’une légère baisse à 51.0. Ce chiffre est important car il se situe juste au-dessus du critère de 50 – en dessous, cela signale une contraction. Les inquiétudes ne sont donc pas infondées, surtout lorsque la Chine joue un rôle considérable dans la demande des exportations néo-zélandaises.
Orr et son équipe devraient maintenir les taux d’intérêt ce mois-ci, conservant le taux officiel à 3.25%. Ils ont déjà réduit les taux de 225 points de base ces derniers mois, choisissant maintenant d’observer comment ces réductions impactent l’économie. Les conditions sont jugées « neutres », suggérant que la Réserve bancaire pense que les taux d’intérêt actuels ni stimulent la croissance ni la freinent.
Aux États-Unis, Powell fait face à des dilemmes similaires. Un rapport sur l’emploi plus faible que prévu a renforcé les attentes d’une réduction de la Réserve fédérale cette année. Les marchés à terme indiquent une probabilité d’environ 25% d’une action dès juillet. Si ce sentiment se renforce et que les rendements du Trésor américain commencent à baisser, le Dollar pourrait perdre de sa vigueur, ce qui bénéficierait au dollar néo-zélandais.
Il y a plus en jeu que de simples politiques monétaires. Le NZD reste une monnaie qui suit la stabilité du marché et la demande mondiale, en particulier de la Chine. Lorsque la confiance diminue, que ce soit à cause d’une croissance chinoise plus faible ou de tensions sur le marché plus larges, sa valeur est souvent impactée. Les produits laitiers demeurent une exportation clé, mais même ce secteur n’est pas à l’abri des pressions tarifaires ou d’une consommation asiatique en ralentissement. Les traders feraient bien de surveiller non seulement les indicateurs principaux mais aussi les volumes de négociation des contrats à terme sur les produits laitiers et les changements dans la demande de matières premières chinoises.
À mesure que le découplage des taux se stabilise lors des prochaines sessions, nous pourrions observer un resserrement des mouvements de prix. Toutefois, si des commentaires politiques de l’une ou l’autre banque centrale viennent changer la donne de manière inattendue, ou si des données à venir modifient le consensus, les mouvements de prix pourraient dépasser les plages récentes. C’est un moment pour la précision et la préparation.
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