La fijaci\u00f3n de precios del mercado sugiere que es poco probable que la Reserva Federal suba las tasas en octubre, con los futuros implicando una probabilidad de 17% de un alza en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n del FOMC. Las expectativas de un mayor ajuste se han enfriado frente a los recientes m\u00e1ximos de tono hawkish, ya que las tasas de pol\u00edtica impl\u00edcitas m\u00e1s adelante en la curva han cedido marginalmente, incluso despu\u00e9s de lecturas m\u00e1s firmes del IPC y del IPP.<\/p>\n\n
La inflaci\u00f3n sigue caracteriz\u00e1ndose como mayormente impulsada por factores de oferta \u2014como las tarifas a\u00e9reas\u2014 o vinculada a din\u00e1micas de precios espec\u00edficas por sector en servicios personales, vivienda y salud, m\u00e1s que a la postura de la pol\u00edtica monetaria. La siguiente ventana plausible para un movimiento se enmarca en diciembre, con ese incremento visto como el \u00faltimo aumento del ciclo. M\u00e1s adelante en la curva, la tasa impl\u00edcita de fondos federales para diciembre de 2027 se ubica en 4.64%, lo que apunta a poco menos de 75 pb de alzas adicionales, por debajo de un m\u00e1ximo previo de 100 pb que el mercado lleg\u00f3 a descontar, incluyendo septiembre, ya que se espera que efectos base en marzo y abril de 2027 reduzcan la inflaci\u00f3n anual.<\/p>\n\n
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**Consultas finales**<\/p>\n
* Probabilidad de pausa en futuros de Fed funds, datos hist\u00f3ricos, efectos base del IPC<\/p>\n\n\n\n