El oro retrocedi\u00f3 el martes, ya que unos precios del petr\u00f3leo m\u00e1s firmes, impulsados por las tensiones en Medio Oriente, mantuvieron los riesgos inflacionarios sesgados al alza y reforzaron las expectativas de tasas de inter\u00e9s \u201cm\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo\u201d. Un D\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil y menores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. ayudaron a limitar las p\u00e9rdidas, con el XAU\/USD cotizando en torno a $4,123, con baja de 0.42%. El WTI super\u00f3 los $100, su nivel m\u00e1s alto en m\u00e1s de un mes, tras ataques hut\u00edes a infraestructura energ\u00e9tica saud\u00ed y m\u00e1s incidentes contra embarcaciones en el Estrecho de Ormuz que elevaron los temores de interrupciones de suministro. Con los costos de energ\u00eda como un componente persistente de la inflaci\u00f3n desde que comenz\u00f3 la guerra a fines de febrero, los mercados se mantienen atentos a un mayor endurecimiento.<\/p>\n\n
En EE. UU., tanto el IPC como el IPP de septiembre sorprendieron al alza, respaldando el argumento de otro aumento de tasas de la Reserva Federal antes de fin de a\u00f1o, mientras busca un objetivo de inflaci\u00f3n de 2%. El retroceso del D\u00f3lar ha sido acotado: el DXY se ubicaba cerca de 101.76, con ca\u00edda de 0.23% tras rozar 103 la semana pasada, mientras que el rendimiento a 10 a\u00f1os se situaba alrededor de 5.08% versus cerca de 5.36% a inicios de mes. Aun as\u00ed, los operadores no esperan un movimiento en octubre, asignando una probabilidad de alza de 17% para esa reuni\u00f3n y de 92% para diciembre. En lo t\u00e9cnico, el XAU\/USD sigue lateral entre $4,100 y $4,200, por debajo de las SMAs de 50, 100 y 200 d\u00edas; el RSI est\u00e1 en la zona baja de 40 y el MACD es positivo, con resistencias en $4,200, $4,235, $4,321, $4,400 y $4,517, y soportes en $4,100 y luego $4,000-$3,950.<\/p>\n\n
Con el crudo WTI subiendo por encima de $100 por barril en medio de disrupciones de oferta en Medio Oriente, recomendamos que los operadores de derivados utilicen opciones call sobre futuros de energ\u00eda para cubrirse ante choques inflacionarios persistentes. Hist\u00f3ricamente, los repuntes del crudo por encima de los tres d\u00edgitos, como el salto de 2022 por encima de $120 por barril, desencadenan una volatilidad prolongada de precios en los mercados energ\u00e9ticos. Debemos esperar que los contratos de energ\u00eda permanezcan respaldados mientras las amenazas cerca del Estrecho de Ormuz presionen directamente el sentimiento del mercado en general.<\/p>\n\n
Para los derivados de oro, sugerimos implementar estrategias de trading en rango en torno a los l\u00edmites claros de $4,100 a $4,200 mientras los precios sigan restringidos por debajo de medias m\u00f3viles clave. Con el XAU\/USD cotizando actualmente cerca de $4,123 y por debajo de su SMA de 50 d\u00edas en $4,321, el impulso t\u00e9cnico favorece opciones de corto plazo orientadas a rebotes dentro del rango. Si se confirma una ruptura por debajo de $4,100, deber\u00edamos pivotar hacia la compra de opciones put con objetivo en el piso de soporte de $3,950.<\/p>\n\n
Dado que los mercados est\u00e1n descontando una probabilidad de 92% de un alza de tasas en diciembre tras datos de IPC m\u00e1s elevados, esperamos mayor actividad en opciones sobre rendimientos de Treasuries cerca del nivel de 5.08%. Deber\u00edamos buscar estructurar estrategias alcistas con opciones sobre el D\u00f3lar estadounidense de cara a la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria del 27-28 de octubre. Mantener l\u00edmites de riesgo ajustados en derivados de tasas ayudar\u00e1 a gestionar movimientos bruscos mientras los rendimientos de los bonos intentan volver hacia sus m\u00e1ximos recientes de 5.36%.<\/p>\n\n\n\n